Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Öneri: Tut
Son Kapanış: 10,60
Hedef Fiyat: 13,56
Potansiyel Getiri: %28
2Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %26,6 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %17,0 düşüşle 717.3
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %3,2 artışla 1.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %34,5 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %5,8 düşüşle 130.3
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %23,5 artışla 329.3 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 223 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 218 baz puan
artışla %18,1 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre 319 baz puan artışla %19,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %72,86 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %7,0 artışla 20.7 milyon
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net karı %480,6 artışla 96.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,7 düşüşle 2.5
milyar TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 2Ç20'de 717 mn TL satış geliri (kons: 749 mn TL- Gedik:
714 mn TL), 130 mn TL FAVÖK (kons: 123 mn TL-Gedik: 116 mn TL) ve 21
mn TL net kar (kons: 5 mn TL-Gedik: 4 mn TL) açıklamıştır. 2Ç20'de
toplam satış hacminde tonaj olarak %25'lik azalış olmuştur. Covid-19
ile ilgili talep düşüşüne bağlı olarak, ihracat gelirleri %33 (hacim:
-%39) azalış kaydederken, yurtiçi satış gelirleri %8 (hacim: -%26)
düşüş göstermiştir. Böylelikle yurtiçi satış gelirlerinin toplam
gelirler içerisindeki payı 2Ç19'da %63 iken, 2Ç20'de %70'e
yükselmiştir. FAVÖK marjında yıllık bazda yaşanan artışın, daha yüksek
marjlı yurtiçi satışların payının artışı kaynaklı olduğunu
düşünmekteyiz. 2Ç20'de finansal giderlerdeki %46'lık azalış ve artan
ertelenmiş vergi geliri sonrasında şirketin net karı artış
göstermiştir. Finansal sonuçlar üzerinde pandeminin olumsuz etkileri
görülürken, sonuçlar genel anlamda beklentiler ile uyumludur. Hisse
2020 yılı beklentilerine göre 9,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.
Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/955/original/2C20_Finansal_Degerlendirme_BRISA_20200810.pdf?1597041991

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey