Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Büyüme beklentileri aştı 2016 yılında bu performans devam
edecek mi?
Dördüncü çeyrek GSYH büyümesi beklentilerin üzerinde geldi.
Böylece Türkiye ekonomisi 2015 yılında %3.98 büyüdü 2014 yılında ise
revize rakamlara göre %3.02 büyümüştü. 5 yıllık hareketli ortalama ise
%4.42 (yani son iki senedir aslında 5 yıllık ortalamanın altında
büyüme gösterdik diyebiliriz). Piyasa kuruna göre kişi başına GSYH
2014 yılında USD10,395 iken 2015 yılında USD9,261 oldu (düşüş %11).
Geel olarak, 2015 yılı iki seçim olan ve jeopolitik risklerin ve
problemlerin yükseldiği, bu açılardan zor bir yıl oldu. Bu açıdan yurt
içi talep ağırlıklı bir büyüme ve bu büyümenin beklentilerin üzerinde
kalmasını pozitif bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Bu sene için
hükümetin hedefi %4.5 büyüme piyasa beklentisi ise %3.5 civarında.
Yine büyümenin piyasa beklentilerinin üzerinde kalıp kalmayacağını
göreceğiz. Seneye portföy yatırımlarında girişle ve dolayısıyla TL'nin
USD ve EUR karşısında değer kazanmasıyla başladık. TL'nin değer
kazancı ve/veya stabilizesi reel kesimde güveni artırıcı etki
yapmaktadır. Büyümenin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin
önündeki en önemli engelin ise planlanan referandum olduğunu
düşünüyoruz çünkü tüketici de reel sektör de belirsizliğin arttığı
ortamları sevmiyor ve bu harcamalara/yatırımlara olumsuz yansıyor
kanaatindeyiz.

İZLENECEKLER

- Bugünden itibaren geçerli olan endeksteki değişiklikler:
BIST-50'ye LOGO giriyor, TTRAK çıkıyor BIST-100'e AYEN ve SKBNK
girerken, SAFGY ve SNGYO çıkıyor.
- AKCNS Analist Toplantısı
- Mart 2016 Markit/ISO PMI
- Mart 2016 TİM İhracat verisi
- 4.5G teknolojisine geçiş
- Mart 2016 BloombergHT Tüketici Güven Endeksi

SERMAYE HAREKETLERİ VE TEMETTÜ

- ENKAI (Enka Insaat) %5 bedelsiz sermaye artırımı açıkladı:
Ödenmiş sermaye 4.0mr TL'den 4.2mr TL'ye çıkacak.
TEKNİK ANALİZ - K/V Trend: Yatay/Aşağı U/V Trend: Yatay
1.Direnç: 83600 2. Direnç: 84000 1. Destek: 82700 2. Destek:
82100

http://research.teramenkul.com/pdf/BUGÜN_TEKNİKANALİZ_01042016.pdf

ŞİRKET HABERLERİ

- Tekfen Holding, TKFEN, Gübre, İnşaat, Gayrimenkul Holding,
$503mn PD/ AL HF: TL 6.30 - TKFEN hisse geri alım programındaki üst
sınır olan 6.00 TL'yi 7.50 YL'ye yükseltti. Hisse fiyatının
yılbaşından bu yana %35 arttığını, endeksin de %16 üzerinde performans
gösterdiğini hatırlayalım.
-Akbank, AKBNK, bankacılık, $11.4mr PD /NÖTR- HF: TL7.97- AKBNK
450mn TL tutarlı takipteki alacağını yaklaşık 49mn TL bedelle (gelir
oranı %10) sattı. Bu satış şirketin takipteki krediler oranını
yaklaşık 30bps azaltırken diğer gelirler kaleminde sınırlı pozitif
etki yapacak. Nötr.
-Yapı Kredi Bank, YKBNK, bankacılık, $6.4mr PD /NÖTR- HF: TL4.12-
Fitch, Unicredet'in görünümünü indirmesinin ardından Yapı ve Kredi
Bankası'nın ve bağlı ortaklıklarının görünümünü negatife indirdi.
Teorik olarak hisse performansına etkisi sınırlı olmalı bununla
birlikte, YKBNK'nin yılbaşından bugüne Banka Endeksi'nden %11 daha iyi
performans göstermesi negatif tepkiyi bir miktar artırabilir.

MAKRO

- GSYH 4ç15'te %5.2 seviyesindeki piyasa (Reuters) beklentisinin
üzerinde %5.7 büyüdü. Böylece 2015'te büyüme %4 oldu.
" Takvim ve mevsim etkilerinden arındırılmış GSYH büyümesi
önceki çeyreğe göre %0.7 oldu. 3ç15'te ise çeyreklik büyüme %1.2
olmuştu.
" GSYH büyümesinin ana tetikleyicisi 317 bps katkıyla yurtiçin
özel tüketim olurken, kamu harcamaları ise 109bps katkı yaptı. Bu
arada, özel kesim yatırımları yıllık büyümeye 54bps, kamu yatırımları
da 54bps katkı yaptı. Stoklar ise büyümeyi 74bps aşağı çekerken, net
ihracatın pozitif katkısı 132bps oldu.
" Dolar bazında ise 2015 GSYH'si yıllık bazda %10 gerileyerek
$720mr oldu.
- Şubat ayı dış ticaret açığı yıllık bazda %33 düşüşle Bloomberg
beklentisi olan $3.2milyara paralel $3.2mr oldu. Böylece 12 aylık
kümüle açık $62.7mr'dan $61.2mr'a geriledi. Enerji dışı açık ise
yıllık bazda %7 azaldı. Altın ve enerjiye göre düzeltilmiş aylık dış
ticaret açığı ise yıllık bazda %13 geriledi. Aralık ayında ihracat
%1.4 artarken, ithalat %8.1 azaldı. Böylece ihracatın ithalatı
karşılama oranı yıllık bazda 7.5 puan artışla %79.7 oldu. AB'ye
ihracat geçen yılın aynı ayına göre %10.8 artarken, BDT'ye ihracat %29
geriledi.
- Türkiye hisse senetlerine net portföy girişi Mart ayının
dördüncü haftasında 261.5mn $ olarak gerçekleşti (bir hafta önce
174.5mn $ giriş olmuştu). 2015 yılındaki net çıkış 2.3mr $ iken,
yılbaşından bu yana net giriş 1.1mr $ oldu. Son verilere göre,
yabancıların elindeki toplam hisse senedinin tutarı 46.6mr $'dır.
- Aynı dönemde DİBS'lere net giriş 347mn$ olarak gerçekleşti (bir
hafta önceki 282mn $ girişe karşılık). 2015 yılındaki net çıkış 7.3mr
$ iken, yılbaşından bu yana giriş 1.5mr $ oldu. En son veriye göre
yabancıların pozisyonu 34.3mr$'dır.
- Aynı dönemde özel sektör tahvil ve bonolarına net giriş 13mn$
oldu (bir hafta önce 9mn$ net çıkışa). Yılbaşından bu yana toplam net
giriş de böylece 59mn $ oldu. Son verilere göre, yabancıların elindeki
toplam özel sektör tahvil ve bonolarının tutarı 984mn$'dır.- Kaynak:
Merkez Bankası.

SEKTÖR

- BDDK toplu verilerine Mart ayının dördüncü haftasına dair
haftalık BDDK verilerine göre:
? Toplam krediler bir önceki haftaya göre %0.25 arttı (TL krediler
%0.14 artarken, YP krediler USD bazında %0.09 azaldı).
? Toplam krediler geçen yılın aynı dönemi göre %14.5 arttı (önceki
haftaki büyüme hızı %15.5 idi).
? TL krediler geçen yılın aynı dönemi göre %11.9 arttı (önceki
hafta büyüme hızı %12.8 idi).
? Tüketici kredileri bir önceki haftaya göre %0.29 arttı
? Tüketici kredileri geçen yılın aynı dönemine göre %6.1 büyüdü
(geçen haftaki büyüme oranı %6.3 idi)
? Toplam kredilerde yıllıklandırılmış trend büyümesi (son 13
hafta) %7.5'ten %7.1'e geriledi.
? TL kredilerde yıllıklandırılmış trend büyümesi (son 13 hafta)
%8.6'dan %8.1'e geriledi.
? Tüketici kredilerinde yıllıklandırılmış trend büyümesi (son 13
hafta) %5.1 oldu."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey