Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %77,5 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %41,4 artışla 5.4 milyar
TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %44,4 artışla 13 milyar
TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %112,4 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %59,5 artışla 1.3 milyar
TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %50,5 artışla 2.9
milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 397 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 274 baz puan artışla
%24,2 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 89 baz puan artışla
%21,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %112,7 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %134,3 artışla 1.4
milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %44,1
artışla 3.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 3. çeyrekte 412 milyon TL olurken, 4. çeyrekte 1.3
milyar TL net nakdi bulunmaktadır.
Sonuç
Şirket, 4Ç19'da 5.365 mn TL satış geliri (kons: 5.167 mn TL) 1.296
mn TL FAVÖK (kons: 1.059 mn TL) ve 1.365 mn TL net kar (kons: 1.149 mn
TL) açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte faaliyet ve net kar performansı
piyasa beklentilerinin üzerinde açıklanmıştır. 2019 yılında %44
artışla 13 milyar TL satış geliri elde eden şirket, 2019 yılı
beklentisi olan %40-%50 gelir büyümesi hedefine paralel gelir elde
ederken, %21,9 FAVÖK marjı ile %19-%21 olan FAVÖK marjı beklentisini
aşmıştır. Aselsan'ın 2019 yılında bakiye siparişleri 3,04 milyar
dolar'lık yeni alınan sözleşmelerle 9,7 milyar dolar (3Ç19: 9,8 milyar
dolar 2018: 9,1 milyar dolar) olmuştur. 2020'de bakiye siparişlerdeki
2,8 -3,2 milyar dolar'lık sözleşmenin tamamlanması beklenmektedir.
Şirketin önceki çeyrekte 412 milyon TL olan net borcunun son çeyrekte
1.287 milyon TL net nakde dönmesi de dikkat çeken önemli ve olumlu bir
gelişmedir. Şirket 2020 yılına ilişkin beklentilerini açıklamıştır.
Konsolide gelirlerde TL bazında %40-%50 arası artış, konsolide kur
farkından arındırılmış FAVÖK marjı %20-%22 ve konsolide yatırım
harcamaları 1,5 milyar TL beklenmektedir. Hisse son 12 ayda %6 getiri
sağlamış olup, BIST-100'ün %8 altında performans sergilemiştir. 2020
yılı beklentilerine göre 6,8x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin
finansal sonuçlarına piyasasın pozitif tepki vermesi beklenebilir."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/324/original/4C19FinansalDegerlendirme_ASELS_20200212.pdf?1581499137

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey