TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"İkili İşlem Önerisi – ( ARCLK AL / BIST30 Aralık vadeli kontrat
SAT (Kod: F_XU0301217S0))
ARCLK son satış fiyatı: 20,78 TL
F_XU0301217S0 son alış fiyatı: 136,850 TL
Hedeflenen getiri: %5,7
Zarar-Kes (‘’Stop-loss’’) seviyesi: -%3,5
ARCLK temel görüş:
*Arçelik son 2 çeyrekte yüksek ciro artışı sergilemesine karşın
karlılık tarafında yaşanan hayal kırıkları nedeniyle ve beyaz eşyaya
ÖTV desteğinin Eylül ayında sona ermesi nedeniyle son 5 ayda
BIST-100’ün %31 altında performans gösterdi.
*Beyaz eşya’da ÖTV desteğinin %6.7 oranıyla sınırlı olduğunu göz
önünde bulundurarak yılın son çeyreğinde beyaz eşya talebinin
beklenildiği kadar düşük olmayacağını tahmin ediyoruz. Bu nedenle,
açıklanacak aylık verilerin hisse senedindeki toparlamaya öncülük
edeceğini tahmin ediyoruz.
*Arçelik’in yurtiçi satışlarının beklenenden daha iyi olması,
şirketin karlılığını da olumlu etkileyeceği için 2017 yılı için
Arçelik’in kendi tahmini olan %10’luk VAFÖK marjı için de yukarı yönlü
risklerin oluştuğunu düşünmekteyiz.

Teknik:

*ARCLK hisseleri piyasaya karşı (BIST30) negatif ayrışmanın
başladığı Haziran ayından beri %30 negatif ayrışmaktadır. Bu
performans sonrası teknik göstergeler (MACD, RSI, stochastic) piyasaya
karşı ARCLK’de cari fiyatlardan uzun pozisyon alma sinyali verdi
*RSI=30
*Son 1 yıl içinde teknik göstergeler ARCLK / BIST030 rasyosunda 5
kez bu sinyali verdi ve ARCLK AL / BIST30 vadeli SAT işlemi 1 aylık
süreçte 3 kez çalıştı (Lütfen Grafik1’e bakın).
*ARCLK / BIST30 rasyosu 2 senenin en düşük seviyesinde işlem
görmektedir
*Rasyonun %5,7 yükselerek 26 Ocak 2016 kapanışına dönmesini
bekleriz. İkili işlem önerimizde %3,5 zararda (‘’Stop-Loss’’)
kullanılmasını öneririz.
*ARCLK / BIST30 korelasyonu günlük fiyat hareketleri baz
alındığında, Lehman miladı sonrası 0.952 (belirleme katsayısı 0.906)
gerçekleşmektedir (Kaynak: Bloomberg lineer logaritmik korelasyon
günlük kapanış fiyatları bazında)

ARCLK&XU030
arasındaki
korelasyon 1h 1m 3m 6m 1y 2y 5y
Günlük 75% 63% 62% 61% 55% 61% 61%
Haftalık 77% 74% 65% 57% 57% 64%
Aylık -15% 39% 20% 53% "


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey