Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,0 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %36,5 artışla 6.2 milyar
TL olmuştur.

FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %27,3 düşüş göstermiştir.
Geçen yılın aynı çeyreğine göre %152,6 artışla 655.9 milyon TL
olmuştur.

FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 340 baz puan düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 490 baz puan artışla
%10,6 olmuştur.

Net karı 1. çeyrekte 295.16 milyon TL olurken, bir önceki çeyreğe göre
%241,84 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 128.6 milyon
TL net zarar açıklamıştır.

Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %54,1 artışla 5.6 milyar
TL olmuştur.


Sonuç:

Şirket, 1Ç21’de 6.159 mn TL satış geliri (kons: 5.739 mn TL), 656 mn
TL FAVÖK (kons: 620 mn TL) ve 295 mn TL net kar (kons: 202 mn TL)
açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı
beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Şirketin satış gelirleri
beklentilerin üzerinde yıllık %36,5 artış kaydetmiştir. Şirketin
Türkiye bira operasyonları satış hacmi yıllık %5 azalışla 0,7 mhl,
uluslarası bira operasyonları satış hacmi yıllık %5,4 yükselişle 6,6
mhl olurken, bira segmenti toplam satış hacmi yıllık %4,3 artış,
çeyreklik %11 azalışla 7,3 mhl olmuştur. Toplam satış hacmi ise yıllık
%13 artışla (çeyreklik: +%10) 23,2 mhl olarak gerçekleşmiştir. Toplam
bira operasyonları satış gelirleri yıllık %27,5 yükselişle 2,41 milyar
TL olmuştur. Alkolsüz içecekler segmenti (CCİ) satış gelirleri yıllık
%43 artış göstermiş, satış hacmi ise %17,8 büyüme sergilemiştir.
1Ç21’de şirketin FAVÖK ve FAVÖK marjı gelişim göstermiştir. Önceki
yılın aynı çeyreğinde net zarar açıklayan şirket, bu çeyrekte 295
milyon TL net kar elde etmiştir. Şirketin nakit döngüsü
mevsimsellikten ötürü -28,6 gün ile negatiftir (4Ç20: -38,2 gün).
TL’deki değer kaybına bağlı olarak net borcu ise çeyreklik bazda
yükseliş kaydetmiştir. Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 5,2x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. "


Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/6093c390e9b7d6000175e1ca/558ef288b2e74e1cb038f94c/6093c39e7d6e1a00011ea7e0

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey