İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin net karı 2020 yılının 3. Çeyreğinde 85,9 milyon TL net
kar elde etti. Net karda geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre yüzde
5’lik bir düşüş görüldü.
Prim üretiminde 3. Çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre
yüzde 30’luk artış görüldü ve bu miktar 1,27 milyar TL’ye yükseldi. 9
aylık dönemde ise yüzde 13’lük artış ile 3,53 milyar TL kadarında prim
üretilmiş oldu.
Operasyonel oranlara bakıldığında net hasar prim oranı geçtiğimiz
yılın aynı çeyreğine göre bu çeyrekte 3 puan yukarı çıkarak yüzde 76
oldu. Net birleşik oranda da 3 puan yukarı yönlü hareketle beraber
yüzde 100’e yükseliş görüldü.
Özkaynak karlılığı bu çeyrekte hem geçtiğimiz senenin 3.
Çeyreğine göre hem de yılbaşına göre 5 puan artış göstererek yüzde 48
oldu.
Sektörel olarak yılın 9 aylık döneminde geçtiğimiz yılın aynı
dönemine kıyasla Türkiye’deki prim büyümesi yüzde 17 oldu.
Geçtiğimiz yılın 9 aylık dönemiyle kıyasla Türkiye pazarında en
fazla büyüyen segment yüzde 39 ile kurumsal segment oldu.
Sigorta sektöründe kurumsal segmentteki büyümede Akkuyu Nükleer
Enerji Santrali’nin payı büyük.
Sektör genelinde sigorta portföyünde yıl başından beri en fazla
pay kaybeden segment acenta segmenti oldu. Acenta segmentindeki
gerilemelerde taşıt sigortası ve kaskolardaki görece zayıf büyüme
etkili oldu.
Son dönemde kurlarda görülen yükseliş sektörde portföylerinde
kurumsal sigorta primlerinin payını artırdı.
Aksigorta tarafında ise prim büyümesi 9 aylık dönemde geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre yüzde 12 olarak gerçekleşti ve sektör
ortalamasının altında kaldı.
Prim üretiminde en zayıf kalan alan motorlu taşıt harici
varlıkların sigortalanmasına yönelik prim üretimi oldu. Sektörde
yıllık prim büyümesi bu kalemde yüzde 25 olarak gerçekleşirken
Aksigorta için yüzde 10 ile sınırlı kaldı.
Sigortalama faaliyetleri karına bakıldığında 9 aylık dönemde
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 100’lük artış görülse de 3.
Çeyrekte 2019 yılının 3. Çeyreğine göre yüzde 7’lik bir azalma söz
konusu.
Banka segmenti bu kalemde yılın kalanındaki gibi en güçlü segment
olmaya devam etti.
Sigortalama faaliyetleri karında beklenti 80-90 milyon TL
yönündeydi ve 60 milyon TL’lik bir kar görüldü. Bunun sebepleri 29
Eylül’de yağan dolu ve olağanüstü geçen ikinci çeyreğin normalizasyonu
oldu.
Sigortalama faaliyetleri karı beklenti altında gelse de FX
pozisyonundan kazançlarla birlikte net karda bir önceki yılın aynı
çeyreğine göre azalma sınırlı kaldı. 2. Çeyrek, COVID-19 salgını
sebebiyle motorlu taşıt kullanımının azalması sebebiyle olağanüstü bir
dönemdi. Hasar frekansı ve hasar büyüklükleri motorlu taşıtlar
segmentinde bu dönemde azaldı ve 3. Çeyrekte bu etkinin normalleşmesi
görüldü.
Yönetilen varlık büyüklüğü 3,06 milyar TL’ye yükseldi. Varlıkların
içinde mevduatların oranı azalırken devlet tahvilleri, şirket
tahvilleri ve eurobondların ağırlığı arttı.
Şirket, rekabet sebebiyle kar marjlarında azalma ve salgın
sebebiyle gerçekleşebilecek ekonomik daralmayı risk olarak görüyor.
Olası faiz artışları ve motorlu taşıt ve konut satışlarında artışların
ise şirketi pozitif etkileyebileceği söylenebilir."
- 2020 yıl sonuna dair şirketin öngörüsü yüzde 15-25 arasında prim
büyümesi sağlanması
yönünde.
- Yıl sonunda net karda ise yıllık bazda yüzde 10’a kadar artış
bekleniyor.


- Yönetilen varlık büyüklüğünün 2020 yıl sonunda 3,2 milyar TL’ye
ulaşması, 4. Çeyrek finansal
gelirlerinin ise 100 milyon TL olarak gelmesi bekleniyor.
Ortalama yıllık getiri 3. Çeyrek itibariyle yüzde 11. 2021 yılında
ortalama yıllık getirinin yüzde
2 ile 2,5 arasında artış göstermesi öngörülüyor.
Şirket yetkilileri, sigorta sektörünün hala Türkiye’de yeterli
olgunluğa ulaşmadığını söylüyor
ve sektörün büyümesinin ülke büyümesinden daha büyük olacağını
öngörüyor. Aksigorta,
büyüme odaklı şirket politikasını önümüzdeki yıllarda uygulamaya devam
edecek gibi
görünüyor.
Şirket yetkilileri, 2021 yılında yüzde 95 ile 97 arasında net
birleşik orana ulaşılabileceğini
belirtiyor.
Kurlardaki oynaklık şirket için öngörü yapmayı zorlaştırıyor. "




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey