İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirket 4 senedir yıl sonu hedeflerini gerçekleştirdiğini bildirdi.

Şirketin net karı 2021 yılının 1. Çeyreğinde yaklaşık 76 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. Net karda geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine
göre yüzde 15’lik bir düşüş görüldü.

Yetkililer, net hasar prim oranının beklenmedik bir şekilde artmasının
nedeniyle net karın yılın ilk çeyreğinde düştüğünü ifade etti. Net
hasar prim oranı 1Ç21’de 13 puan yükselerek yüzde 82 seviyesinde
oluştu. Şirket bu sonuçların olağanüstü olduğunu belirterek ilerleyen
dönemlerde net kardaki düşüşün azalacağını bildirdi.

1Ç21’de prim üretimi geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre yüzde 28
yükseldi. Bu kapsamda prim üretim miktarı 1,57 milyar TL oldu.

Net birleşik oran 3 puan yukarı yönlü hareketle beraber yüzde 106’a
yükseldi.

Özkaynak karlılığı 1Ç21’de yıllık bazda 4 baz puan azalarak yüzde 42’e
geriledi.

Sektörel olarak 2021’in ilk çeyreğinde geçtiğimiz yılın aynı dönemine
kıyasla Türkiye’deki prim büyümesi yüzde 23 oldu.

MTPL segmeti için yılın geri kalanında sınırlı bir büyüme beklentisi
bulunuyor. Yetkililer yılın diğer üç çeyreğinde segmentin enflasyondan
daha yavaş büyümesine bekliyorlar.

Yılın ilk üç ayındaki rekor kıran araç satışları ve kurdaki yükseliş
nedeniyle MOD segmenti yılın ilk çeyreğinde yüzde 31 büyüme
gerçekleştirdi.

Geçen senenin aynı dönemine kıyasla yılın ilk çeyreğinde Türkiye
pazarında en fazla büyüyen dağıtım kanalı yüzde 35 ile kurumsal
segment oldu.

Sektör genelinde sigorta portföyünde yıl başından beri en fazla pay
kaybeden segment acenta segmenti oldu.

Son dönemde kurlarda görülen yükseliş sektörde portföylerinde kurumsal
sigorta primlerinin payını artırdı.

Aksigorta tarafında ise prim büyümesi yılın ilk çeyreğinde geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre yüzde 28 yükseldi ve sektör ortalamasının
üstünde gerçekleşti.

Prim üretiminde en zayıf kalan alan sağlık hizmetlerine yönelik prim
üretimi oldu. Sektörde yıllık prim büyümesi bu kalemde yüzde 24 olarak
gerçekleşirken Aksigorta bu kalem yüzde 11 daraldı.

Sigortalama faaliyetleri karına bakıldığında 1Ç21’de geçtiğimiz yılın
aynı dönemine göre yüzde 78 daraldı. Sağlık segmenti bu dönemde yüzde
18 yükselirken diğer segmentler yatay kaldı.

Banka geçen sene gibi en güçlü dağıtım kanalı olmaya devam etti.

Yönetilen varlık büyüklüğü 3,25 milyar TL’ye yükseldi.

Motorlu taşıt ve konut satışlarında artışların şirketi pozitif
etkileyebileceği söylendi.

Kurlardaki oynaklık ş