İnfo Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Son Çeyrekte Yüksek Performans
Aksa Enerji yılın son çeyreğinde 1,779 mn TL ciro elde ederken 318
mn TL FAVÖK üretti. Ciro bir önceki çeyreğin %20, geçen yılın aynı
çeyreğinin ise %50 üzerinde gerçekleşti. Net kâr tarafında ise azalan
net finansal giderlerin etkisiyle şirket kendi çeyreklik rekorunu
kırdı ve bir önceki çeyreğin %131, geçen yılın aynı çeyreğinin %1376
üzerinde 154,7 mn TL kâr açıkladı.

Türkiye Pazarı

2018 yılında doğal gaz fiyatlarındaki artış sonrasında çevrim
santrallerinin etkin olmadığına gözlemlemiştik. Piyasa şartlarının
uygun olmaması dolayısıyla şirket 25 Ocak’ta Şanlıurfa’daki 147 MW
kurulu güçlü santralinde üretimi geçici olarak durdurdu. Yerli kömürle
üretim yapan Bolu Göynük ise yüksek kapasite çalışmaya devam ediyor.

Afrika Portföyü Genişliyor

Madagaskar, Mali ve Gana’da elektrik üretim faaliyetlerine devam
eden şirket FAVÖK’ünün büyük kısmını Afrika operasyonlarından elde
ediyor. Yurt içinde geçtiğimiz yıl 271 TL ortalamayla satılan
elektriğin MWh fiyatı, Afrika tesislerinde 1.307 TL olarak
gerçekleşti. Afrika’nın ciro payı %23 iken FAVÖK içerisindeki payı ise
%61 oldu. Buradaki kârlılığın yüksek olması sebebiyle şirket de yeni
pazar arayışlarını sürdürüyor. Bu kapsamda şirket hem Kongo
Cumhuriyeti hem de Kamerun’dan elektrik üretim faaliyetleri için ön
lisans aldı. Kongo’da kapasitenin 150 MWh olması beklenirken
Kamerun’da açıklanan bir rakam henüz yok. Bu iki ön lisans bir üretim
sözleşmesine dönüşürse şirketin Afrika portföyü ciddi artış göstermiş
olacak.
Şirket’in 2020 beklentilerinde muhafazakar şekilde %3 FAVÖK artışı
beklediklerini görüyoruz. Kamerun ve Kongo’daki potansiyel, Afrika’da
yüksek marjlı oyun planı ve yılbaşında 3,2’de seyreden Net Borç/FAVÖK
oranının yıl sonunda 2,2’lere gerilemiş olması sebebiyle şirketi
beğendiğimiz hisseler arasına ekliyor ve bu finansallar ile pozitif
ayrışmasını bekliyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey