ANADOLU EFES BIRACILIK VE MALT SANAYII A.S.`NIN 2016 YILI BEKLENTILERIASAGIDA BULUNUYOR:

ANADOLU EFES’IN KONSOLIDE SATIS HACMININ DUSUK TEK HANELI BUYUMESINI BEKLEMEKTEYIZ.

TUM OPERASYONLARDA YEREL PARA BIRIMI BAZINDA YAPILACAK FIYAT ARTISLARININ VE PREMIUM/UST POPULER
SEGMENTLERDEKI URUNLERIN SATIS KIRILIMINDAKI ARTAN PAYINDAN GELEN OLUMLU ETKININ DE KATKISIYLA
KONSOLIDE SATIS GELIRLERININ ORTA-TEK HANELI BUYUYECEGINI BEKLIYORUZ.

YATAY - HAFIF DUSUK MARJ ILE BERABER FAVOK (BMKO) RAKAMININ BUYUYECEGINI ONGORMEKTEYIZ.
BIRA SEGMENTINDE, YATIRIM HARCAMALARINI OPTIMIZE ETME POLITIKASI GECERLI OLMAYA DEVAM EDECEK
OLUP, SERMAYE HARCAMALARI (AMBALAJ HARIC)/NET SATIS GELIRLERI ORANI ORTA TEK HANELI SEVIYELERDE
KALMAYA DEVAM EDECEKTIR. KONSOLIDE YATIRIM HARCAMALARI/NET SATIS GELIRLERI ORANI ISE 2016 YILINDA
YUKSEK TEK HANELI SEVIYELERDE GERCEKLESECEK OLUP, ESAS OLARAK MESRUBAT SEGMENTINDE DUSEN
YATIRIM HARCAMALARININ KATKISIYLA 2015 YILINA GORE DAHA DUSUK SEVIYELERDE OLACAKTIR.

KONSOLIDE SERBEST NAKIT AKISININ MESRUBAT SEGMENTINDEN GELECEK GUCLU KATKIYLA 2016 YILINDA
IYILESMESI BEKLENMEKTEDIR. BIRA GRUBU’NUN 2016 YILINDA YINE SAGLAM SERBEST NAKIT AKISI YARATMASI
BEKLENMEKLE BERABER COK GUCLU BAZ ETKISI NEDENIYLE 2015 YILI ILE KIYASLANDIGINDA DAHA ASAGIDA
OLACAGI TAHMIN EDILMEKTEDIR. ONEMLI OLCUDE AZALAN YATIRIM HARCAMASI IHTIYACI ILE BIRLIKTE, MESRUBAT
OPERASYONLARINDA 2016 YILINDA YARATILMASI ONGORULEN POZITIF SERBEST NAKIT AKISININ, KONSOLIDE
SERBEST NAKIT AKISINDA DA BIR ARTISA NEDEN OLMASI BEKLENMEKTEDIR.

BIRA OPERASYONLARI

HER NE KADAR DEVAM ETMEKTE OLAN EKONOMIK VE JEOPOLITIK DALGALANMALAR NEDENIYLE FAALIYET
GOSTERDIGIMIZ ULKELERIN COGUNDA PAZARLARIN GERILEMESI BEKLENSE DE, BIZIM BU PAZARLARDAN DAHA IYI
BIR PERFORMANS GOSTERECEGIMIZI ONGORMEKTEYIZ.

2016 YILINDA, TURKIYE BIRA PAZARININ DUSUK TEK HANELI DARALACAGI BEKLENIRKEN, KENDI HACIMLERIMIZIN
YATAY KALACAGINI TAHMIN EDIYORUZ.

ULUSLARARASI BIRA OPERASYONLARIMIZDA HALEN GECERLILIGINI KORUYAN ZORLUKLAR, NEREDEYSE TUM
ULUSLARARASI OPERASYONLARIMIZDA 2016 YILINDA HACIMLERIN BASKI ALTINDA KALMASINA NEDEN OLACAKTIR.
ESAS OLARAK 2016 YILINDAKI POLITIK VE EKONOMIK MESELELER NEDENIYLE RUSYA BIRA PAZARINDA DUSUSUN
2015 YILINDAKI DUSUSE PARALEL OLACAGI BEKLENIRKEN PET AMBALAJ KONUSUNDAKI KISITLAMALAR HACIMLER
ICIN BIR TEHDIT OLUSTURMAYA DEVAM EDECEKTIR. UYGUN FIYATLAMA VE DAHA DUSUK PAYA SAHIP OLDUGUMUZ
SEGMENTLERDE DAHA FAZLA PAZAR PAYI KAZANARAK PAZARDAN DAHA IYI PERFORMANS GOSTERMEYI
BEKLIYORUZ.

TOPLAM BIRA SATIS HACIMLERINDEKI DUSUSUN ORTA TEK HANELI OLACAGI BEKLENMEKTEDIR.

ZAYIFLAYAN YEREL PARA BIRIMLERININ VE AZALAN HACIMLERIN ULUSLARARASI BIRA OPERASYONLARI UZERINDEKI
ETKISININ FIYAT ARTISLARI VE OLUMLU KIRILIM ETKISI ILE BERTARAF EDILMESI VE BOYLECE NET SATIS GELIRLERINDEKI
DUSUSUN TOPLAM BIRA GRUBU HACIMLERINDEKI DARALMAYA KIYASLA DAHA AZ OLMASI ONGORULMEKTEDIR.
UKRAYNA HARIC TUTULDUGUNDA, ULUSLARARASI BIRA OPERASYONLARIMIZDA YEREL PARA BIRIMI BAZINDA SATIS
GELIRLERINDE ARTIS BEKLERKEN, TURKIYE BIRA SEGMENTINDE SATIS GELIRLERININ SATIS HACMINDEN DAHA IYI
PERFORMANS GOSTERECEGINI ONGORMEKTEYIZ.
BU YIL, DUSEN GIRDI FIYATLARINA EK OLARAK, SATILAN MALIN MALIYETI VE FAALIYET GIDERLERININ YABANCI PARA
CINSINDEN OLAN KISIMLARI UZERINDEKI KUR ETKISINI YONETEBILMEK AMACIYLA CESITLI FINANSAL ENSTRUMANLAR
KULLANMAYA DEVAM EDECEGIZ.
BIRA GRUBU BRUT KAR MARJINDA ESAS OLARAK ARPA FIYATLARINDAKI KESKIN ARTIS ILE RUSYA’DA VERGI
ORANLARININ YENIDEN ARTMASI SONUCUNDA DUSUS BEKLEMEKTEYIZ. BU DUSUSUN FAALIYET GIDERLERINDEN VE
MALIYETLERDEN YAPILACAK TASARRUFLARA SUREKLI ODAKLANARAK HAFIFLETILMESI VE DOLAYISIYLA BIRA GRUBU
FAVOK MARJINDA GECTIGIMIZ YILA GORE SADECE HAFIF ORANDA GERILEME ONGORULMEKTEDIR.
2015 YILINDAKI COK GUCLU BAZIN ARDINDAN, GUCLU SERBEST NAKIT AKISI YARATMAYA YAVASLAYAN BIR HIZLA
DA OLSA DEVAM EDILECEGINI BEKLEMEKTEYIZ. BILANCODA DA BORCLULUGUN AZALTILMASINA DEVAM
EDILMESINI ONGORUYORUZ.


MESRUBAT OPERASYONLARI

2015 YILI, CCI’NIN FAALIYET GOSTERDIGI PAZARLARIN NEREDEYSE TUMUNDE ONEMLI ZORLUKLARLA GECMISTIR.
2016 YILINDA, ORTA ASYA PAZARLARINDAKI ZORLU KOSULLAR DEVAM EDERKEN, CCI DIGER PAZARLARINDA
OLUMSUZ ETKILERIN DAHA AZ OLMASINI BEKLEMEKTEDIR. BUNA GORE, 2016 YILINDA TURKIYE’DEKI SATIS
HACMININ DUSUK TEK HANELI BUYUME GOSTERECEGI, ULUSLARARASI OPERASYONLARIN DUSUK-ORTA TEK HANELI,
KONSOLIDE SATIS HACMININ ISE DUSUK-ORTA TEK HANELI BUYUME KAYDETMESI BEKLENMEKTEDIR.
NET SATIS GELIRLERINDEKI ARTISIN HACIM ARTISININ UZERINDE OLMASI, KONSOLIDE FAVOK MARJININ ISE 2015
YILINA GORE YATAY SEYRETMESI ONGORULMEKTEDIR.
CCI TURKIYE OPERASYONUNDA, KUCUK PAKETLERIN PAYINDAKI ARTISIN KARLILIGI OLUMLU ETKILEMESINI
BEKLEMEKTEDIR. PAKISTAN’DA DAHA DENGELI BIR SATIS HACMI VE KARLILIK ARTISI ONGORURKEN; 2016 YILINDA
IRAK PAZARININ CCI’NIN URUNLERINI DAGITTIGI BOLGELERE GORE 2015 ILE KIYASLANABILIR BIR BAZA SAHIP
OLMASI BEKLENMEKTEDIR.
DIGER YANDAN, PETROL FIYATLARINDAKI SERT DUSUS VE KURLARIN ABD DOLARI KARSISINDAKI DEGER
KAYIPLARININ, ORTA ASYA PAZARLARINDA EKONOMIK BUYUME VE TUKETICI GUVENINI BASKI ALTINDA TUTMAYA
DEVAM EDECEGI ONGORULMEKTEDIR.
CCI 2015 YILINDA TAMAMLANAN ONEMLI KAPASITE YATIRIMLARININ - DUSANBE (TACIKISTAN), ASTANA
(KAZAKISTAN) VE MULTAN (PAKISTAN) - ARDINDAN, ORTA VADEDE YETERLI KAPASITEYE SAHIP OLMASI
NEDENIYLE YATIRIM HARCAMALARI KONUSUNDA ESNEKLIGE SAHIPTIR. BU BAGLAMDA, 2016 YILINDA POZITIF
SERBEST NAKIT AKISI ELDE ETMEYI PLANLAMAKTADIR.

2016 ICIN ONGORULEBILIR RISKLER

FINANSAL PIYASALARLA ILGILI: GELISMEKTE OLAN PIYASALAR ACISINDAN 2016 ZORLU BIR YIL OLACAKTIR.
ULKE/BOLGEYE OZEL EKONOMIK YA DA POLITIK KONULARIN DISINDA, DUSUK GLOBAL BUYUME VE DUSEN META
FIYATLARI DA GELISMEKTE OLAN ULKE EKONOMILERINE VE PARA BIRIMLERINE BASKI YAPMAYA DEVAM EDECEKTIR.
BUNUN YANI SIRA, OZEL OLAYLAR/POLITIK GERILIMLER DE ILAVE DALGALANMALARI BERABERINDE GETIREBILIR. SIRKET
FINANSAL PIYASALAR KAYNAKLI RISKLERIN AZALTILMASI ICIN MUMKUN OLDUGUNCA GEREKLI ADIMLAR ATMAKTA VE
BU DALGALANMALARI BIR OLCUDE YONETEBILMEKTEDIR. SON DERECE OYNAK PIYASALARDA UZUN YILLARDIR
FAALIYET GOSTERMENIN BIRIKTIRMIS OLDUGU DENEYIMLE, RISKLERIN YONETILMESI VE AZALTILMASI KONUSUNDA
BASARILI BIR SICILIMIZ BULUNMAKTADIR.
SATIN ALIMLARLA ILGILI: SATILAN MALIN MALIYETININ ONEMLI BIR KISMI HAMMADDE VE AMBALAJ
MALZEMELERINDEN OLUSMAKTADIR VE BU MADDELERIN BIRCOGU YA EMTIADIR YA DA EMTIA FIYATLARINA GORE
FIYATLANMAKTADIR. KULLANDIGIMIZ BU GIRDILERIN TEDARIGINDE VE FIYATINDA CESITLI NEDENLERDEN DOLAYI
DALGALANMALAR OLABILMEKTEDIR. BU RISK ISE UZUN DONEMLI TEDARIKCI SOZLESMELERI VE MEVCUT FINANSAL
ENSTRUMANLARIN MAKUL ORANDA KULLANIMIYLA OLABILDIGINCE HAFIFLETILMISTIR.
POLITIK ORTAMLA ILGILI: ANADOLU EFES’IN HEM BIRA HEM MESRUBAT OPERASYONLARINDA FAALIYET GOSTERDIGI
PAZARLARIN BAZILARINDA BIR SUREDIR POLITIK GERILIM SOZ KONUSUDUR. BU GERILIMDE OLABILECEK BIR ARTIS
PERFORMANSIMIZI OLUMSUZ YONDE ETKILEYEBILIR.
TUKETIM ILE ILGILI: SATISLARIN TAMAMININ GELISMEKTE OLAN VE ONCU PIYASALARDAN SAGLANIYOR OLMASINA
BAGLI OLARAK POLITIK VE EKONOMIK ISTIKRARSIZLIK TUKETICI GUVENININ KOTULESMESINE NEDEN OLABILIR.