Aksa Enerji, 2019 yılının ilk 6 aylık döneminde 7.130 GWsa satış
gerçekleştirdi.
Şirket'ten konu ile ilgili KAP'a yapılan açıklamada şu bilgiler
verildi:
"2019 yılının ilk altı ayını başarılı finansal sonuçlarla kapatan
Aksa Enerji, 2018'in aynı dönemine göre konsolide net karını %170
artırarak 85 milyon TL'den 229 milyon TL'ye yükseltmiştir. Yılın ilk
yarısında 752 milyon TL FAVÖK elde eden Aksa Enerji'nin FAVÖK marjı
10,6 puan artarak %21,9'dan %32,5'e yükselmiştir. FAVÖK'ünün %74'ünü
döviz bazlı yurt dışı anlaşmalardan sağlayan Şirketimizin cirosu 2.313
milyon TL'ye ulaşmıştır.

Sektör

Türkiye'nin toplam kurulu gücü 2018 yılının ilk altı aylık
dönemine göre 3.173 MW artarak 90.375 MW'a ulaşmıştır. Böylece son 5
yıl içinde yaklaşık 18.772 MW yeni kapasitenin devreye girmesiyle,
ülkemizin kurulu gücü %26 artış göstermiştir. 2019 yılı 2. çeyreğinde
devreden çıkan santraller devreye alınanlarla netleştirildiğinde,
kömür ve linyit santrallerinin kurulu gücü 841 MW artarken, rüzgâr
santrallerinin kurulu gücü 527 MW, hidroelektrik santrallerinin kurulu
gücü 466 MW ve doğal gaz santrallerinin kurulu gücü ise 90 MW artış
göstermiştir. Kurulu güçte göze çarpan en büyük artış lisanssız
santrallerde gerçekleşmiştir. Lisanssız santrallerin kurulu gücü 2018
yılının ilk altı ayında 4.924 MW iken 2019 yılı ilk yarı itibarı ile
5.812 MW'a yükselmiştir. Lisanssız üretim santrallerinde gerçekleşen
888 MW'lık artışın 763 MW'ını ise lisanssız güneş santralleri
oluşturmaktadır.
2019 yılının ilk yarısında tüm ülkede elektrik üretimi ve
tüketimi, 2018 yılının ilk yarısına benzer seviyelerde
gerçekleşmiştir. Ülke genelinde doğal gazın toplam elektrik üretimi
içindeki payı 2018 yılının ilk 6 ayında %29 seviyesindeyken, 2019
yılının ilk yarısında %16'ya gerilemiştir. Buna karşılık,
hidroelektrik üretiminin payı ise önceki yıla göre yağışlı bir sezon
olması sebebiyle %23'ten %38'e yükselmiştir.
Kurulu güç içerisinde en büyük pay %32 ile hidroelektrik
santrallerinin olurken, onu sırasıyla %29 ile doğal gaz, %22 ile
kömür, %8 ile rüzgâr ve %9 ile diğer kaynaklar takip etmiştir. Bununla
beraber, üretim tarafında hidroelektrik bazlı üretim %38 ile başı
çekerken, bunu %34 ile kömür, %16 ile doğal gaz ve %7 ile rüzgâr takip
etmiş, geri kalan %5'lik üretim diğer kaynaklardan sağlanmıştır.
2018 yılının 1. çeyreğinde 800 TL/bin Sm3 olan doğal gaz maliyeti,
aynı yılın Temmuz ayında artan Dolar kurunun etkisiyle Ağustos ayında
1.755 TL/bin Sm3'e kadar yükselmiş, ancak Brent Petrol ve Dolar/TL
kurundaki gevşemenin ardından yılı %94 artış ile 1550 TL/bin Sm3
seviyesinde kapatmış ve 2019 yılının ilk 6 aylık döneminde de 1550
TL/bin Sm3 olarak gerçekleşmiştir. Buna karşılık ağırlıklı ortalama
spot enerji fiyatları 2018 yılının ilk yarısında 181 TL iken, 2019
yılının ilk 6 aylık döneminde %28 artışla 232 TL olarak
gerçekleşmiştir.
Artan doğal gaz maliyetleri nedeniyle 2018 yılı içinde özellikle
Ağustos-Eylül döneminde yüksek seyreden ağırlıklı ortalama spot enerji
fiyatları Ekim ayından itibaren zayıflamaya başlamış ve 2019 yılı ilk
çeyreğinde 253 TL olarak gerçekleşen fiyatlar 2. Çeyrekte %16 düşüşle
212 TL olmuştur. Bunun nedeni, mevsim normalleri üzerinde gerçekleşen
yağışların düşük maliyetli hidroelektrik kaynaklı enerji arzını
artırmasıdır. (Doğal gaz maliyetleri ve ağırlıklı ortalama spot enerji
fiyatlarını içeren grafik ekteki PDF dosyasında bulunmaktadır.)
Elektrik üretimi amaçlı doğal gaz kullanımına yönelik tarifede
Temmuz ayından itibaren geçerli olmak üzere %6.5 seviyesinde bir artış
gerçekleşmiş ve doğal gaz maliyeti 1.650 TL/bin Sm3 olmuştur. Temmuz
ayında ağırlıklı spot enerji fiyatı 308 TL'ye yükselerek 2. Çeyrek
piyasa takas fiyatından %45 yüksek gerçekleşmiştir.

Operasyonlarımız

Şirketimizin toplam kurulu gücü 1.946 MW'tır.
Yüksek seyreden yurt içi spot enerji fiyatları ile yurt dışında
döviz bazlı garantili satışlar yapan KKTC ve Afrika santralleri
sayesinde ciro, 2019 yılının ilk 6 aylık döneminde, 2018 yılının aynı
dönemine göre %12 artarak 2.313 milyon TL'ye ulaşmıştır.
Artan doğal gaz maliyetlerinin yurt içi santrallerin satışlarından
elde edilen kâr marjlarını baskılamasına rağmen, 2018 yılının başından
beri tamamı devrede olan Afrika ve KKTC enerji santrallerinin yüksek
kâr marjları, FAVÖK ve net kâr üzerinde olumlu etki yaratmaya devam
etmektedir. Aksa Enerji, 2019 yılının ilk yarısında 752 milyon TL
Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kârı (FAVÖK) ve 229 milyon TL konsolide
net kâr elde etmiştir.
2019 yılının ilk 6 aylık döneminde Aksa Enerji 7.130 GWsa satış
gerçekleştirmiştir. Bunun 6.215 GWsa'i Türkiye'de, 915 GWsa'i ise yurt
dışı santrallerimiz olan KKTC, Gana, Mali ve Madagaskar'da
gerçekleşmiştir.

Yurt İçi Satışlar

2019 yılının ilk yarısında Aksa Enerji'nin Türkiye'deki
santrallerden gerçekleştirdiği toplam elektrik satış hacmi, 2018
yılının aynı dönemine göre %7 azalarak 6.652 GWsa'ten 6.215 GWsa'e
gerilemiştir.
2019 yılının ilk 6 aylık döneminde, Türkiye'de 6.215 GWsa yurt içi
satış hacmine ulaşan Aksa Enerji, bu satışların büyük bölümünü spot
piyasada satmıştır. Aynı zamanda santrallerini ağırlıklı olarak spot
enerji fiyatlarının yüksek seyrettiği gün ve saatlerde çalıştıran
Şirket, satış hacmini değil, kârlılığı ön planda tutan bir strateji
izlemiştir. Türkiye'de yaptığı toplam 6.215 GWsa satış hacminin
%68'ini spot piyasa satışları, %30'unu ikili anlaşma ve OTC satışları,
geri kalan %2'sini ise grup şirketlerine yapılan satışlar
oluşturmaktadır.
Son 12 ayda doğal gaz maliyetlerindeki %76 oranındaki artışın
etkisiyle azalan kar marjları sebebiyle, Şirket hacimden ziyade
karlılık odaklı bir strateji izleyerek doğal gaz kombine çevrim
santrallerini spot enerji fiyatlarının yüksek seyrettiği zamanlarda
çalıştırmaktadır. Buna ek olarak, Bolu Göynük Termik Enerji
Santrali'nde Nisan-Haziran aylarında planlı bakım çalışması yapılmış
ve 2019 yılının ilk 6 ayında yurt içi santrallerin üretimi geçen yılın
aynı dönemine göre %7 azalmıştır. Bununla beraber, planlı bakım
çalışması sırasında santralin bakımdaki bölümlerinin durması sağlanan
maliyet düşüşü finansallarımıza yansımıştır.
Spot enerji fiyatlarındaki artış, yerli kömürle üretim yapan Bolu
Göynük Termik Enerji Santrali'nin kârlılığını artırmıştır.
Satışlarının yaklaşık yarısını spot piyasaya gerçekleştiren Bolu
Göynük Termik Enerji Santrali'nin kâr marjı, 2018 yılının ikinci
yarısında artan döviz kurları nedeniyle doğal gaz maliyetlerindeki
artışın spot fiyatları yükseltmesinden olumlu etkilenmiştir. Santral,
üretiminin kalan kısmını "Sadece Yerli Kömür Yakıtlı Elektrik Üretim
Santrallerini İşleten Özel Şirketlerden Elektrik Enerjisi Satın
Alımı"na yönelik ihale çerçevesinde EÜAŞ'a satmaktadır. Kısmen ABD
dolarına endekslenmiş olan alım fiyatı, 2019 yılı ilk çeyreği için 285
TL/MWsa iken, 2. Çeyrekte 298 TL/MWsa'e yükselmiştir. 2019 yılı ikinci
çeyreği için belirlenen 298 TL/MWsa fiyat, 212 TL/MWsa olarak
gerçekleşen ağırlıklı ortalama piyasa takas fiyatının üzerindedir.
Üçüncü çeyrek için belirlenmiş olan fiyat ise 317.16 TL/MWsa'dir.
Ek olarak, Kapasite Mekanizması kapsamında, Ali Metin Kazancı
Antalya Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali ve Bolu Göynük Termik Enerji
Santrali 2019 yılı ilk yarısında toplam 59 milyon TL kapasite ödemesi
almıştır.

Yurt Dışı Satışlar

Aksa Enerji'nin yurt dışında KKTC, Gana, Madagaskar ve Mali'de
toplam dört enerji santrali bulunmaktadır. Bunların dışında
Madagaskar'daki bir santralin (CTA-2) rehabilitasyonu ülke adına
yapılmış olup toplam 24 MW kurulu güçteki Santral'in 12 MW'lık
kapasitesi 6 Aralık 2018 tarihinde, kalan 12 MW'ı ise 8 Ocak 2019
tarihinde devreye alınarak faaliyete geçirilmiştir. CTA-2 Enerji
Santrali'nde üretilen elektrik 5 yıl süre ile garantili alım anlaşması
(al-ya da öde) kapsamında ABD doları cinsinden Jirama'ya satılmaktadır.
Aksa Enerji'nin yurt dışında kurulu KKTC dahil tüm enerji
santralleri ile Madagaskar adına beş yıl süre ile işletilen CTA-2
Santrali'nin tarifeleri döviz cinsinden olup iki bölümden oluşmaktadır:
İlk bölüm, ülkeler adına enerji üretmeye hazır şekilde emre amade
kapasite tutulmasını teminen, sabit getiri sağlayan garantili alım
(al-ya da-öde) tarifesidir. Tarifenin bu bölümünde ülkenin enerji
ihtiyacı olup olmamasından bağımsız olarak kapasite ödemesi adı
altında her santral için yapılmış anlaşmalarda belirtilen tutar
üzerinden, enerji üretilse de üretilmese de alınan, garanti
kapsamındaki sabit ücrettir. Gana Akaryakıt Santrali'nde 370 MW kurulu
gücün 332 MW'ı garantili (al-ya da-öde) kapasite ödemesi kapsamında
olup, Madagaskar Akaryakıt Enerji Santrali'nin 66 MW kurulu gücünün 60
MW'ı, Mali Akaryakıt Santrali'nin 40 MW kurulu gücünün 30 MW'ı, Kuzey
Kıbrıs Kalecik Akaryakıt Enerji Santrali'nin 153 MW kurulu gücünün 120
MW'ı garantili kapasite ödemesi kapsamındadır. Aksa Enerji'nin beş yıl
süre ile Ocak 2024 yılına kadar işlettiği CTA-2 Akaryakıt Enerji
Santrali'nde ise garantili kapasite ödemeleri emre amade kapasite
üzerinden değil, anlaşma çerçevesinde belirlenmiş olan sabit bir
kapasite ödemesi olarak yapılmaktadır.
Tarifenin ikinci bölümü ise Şirket'in yurt dışında kurulu KKTC
dahil tüm enerji santralleri ile Madagaskar adına beş yıl süre ile
işletilen CTA-2 Santrali de dahil olmak üzere, tüm santrallerde aynı
şekilde kurgulanmıştır. Tarifenin bu bölümü, ilgili santrallerde
üretilen enerjinin o ülke ile yapılan anlaşmada döviz bazlı
belirlenmiş bir fiyattan satışını içermektedir. Ülkelerin enerji
ihtiyacına, mevsimselliğe veya ülkelerdeki yenilenebilir enerji
santrallerinin çalışma miktarlarına göre santrallere gönderilen üretim
emirleri değişiklik göstermektedir. Tarifenin bu bölümü değişken bir
gelir sağlamaktadır.
Aksa Enerji'nin tarifelerinde garantili alım (al-ya da-öde) bölümü
toplam içinde daha büyük bir değer içermekte olduğu için ülkelerdeki
enerji ihtiyacı, mevsimsellik veya yenilenebilir enerji santrallerinin
üretime etkisi ile oluşabilecek olumsuzluklara rağmen, tüm yurt dışı
santrallerinin Şirket'in kârlılığına etkisi yüksek olmaya devam
etmektedir. Şirketimiz, KKTC ve Afrika'daki santrallerinde 914.947
MWsa satış gerçekleştirmiş ve böylece FAVÖK'ünün %74'ü döviz cinsinden
gerçekleşmiştir.
Afrika santralleri 2018 yılı 1. yarısında 688.858 MWsa satış hacmi
yaratırken 2019 yılının aynı döneminde %18 düşüş ile 564.609 MWsa
hacim yaratmıştır. Bununla beraber, 2. çeyrek satış hacmi, 1. çeyreğe
göre %8 artış göstermiştir. Hacimdeki yıllık bazda düşüşün ana sebebi
ülkedeki yoğun yağışlar sebebiyle maliyeti düşük hidroelektrik
santrallerinin üretimindeki artış ve ilgili ülkelerdeki bilanço
yönetimi sebebiyle üretim talebindeki düşüştür. Hacimlerin düşük
seyrettiği bu dönemlerde tarifemizin garantili "al-ya da-öde"
kısmından gelir yaratılmaya devam edilmiş olup bu bölüm, MWsa olarak
bir karşılığı olmadığı için satış hacmi içinde belirtilememekte ancak
ciroya dahil edilmektedir. Bu nedenle, 2018 yılının 2. çeyreğinde
1,285 TL olan ortalama Afrika birim satış fiyatı, hem keskin şekilde
artan kur hem de düşen satış hacmine bağlı olarak kapasite
ödemelerinin toplam gelirler içindeki oranının yükselmiş olması
nedeniyle 2019 yılı 2. çeyreğinde 1.377 TL'ye yükselmiştir.

Yurt Dışı Kontratlarımızdaki Gelişmeler Hakkında Özet Bilgi

Gana: Gana Akaryakıt Enerji Santrali'nin kurulu gücü, 280 MW'tan
370 MW'a yükselmiş olup, devreye alınan 90 MW gücündeki ekipman ile
garanti edilen kapasite 223,5 MW'tan 332 MW'a yükselmiştir. Kapasite
artış tarihinden itibaren kapasite ücretleri 332 MW üzerinden tahsil
edilmektedir. Garantili alım anlaşmasının süresinin uzatılması için
yapılan görüşmeler devam etmektedir.
Yakıt fiyatlarındaki artış ve ülkedeki Dolar likiditesi konusunda
yaşanan sıkıntılar, düzenli ödemelerde aksaklıklar yaşanabilmesine
sebep olmaktadır. Ancak bu gecikmeler, SBLC (teminat akreditifi)
kullanımını göz önünde bulundurmamızı gerektirecek ölçekte değildir.
SBLC (teminat akreditifi) Abu Dhabi Commercial Bank tarafından güncel
sözleşmenin bitiş tarihine kadar onaylıdır.
Mali: Mali Akaryakıt Enerji Santrali, 40 MW kurulu kapasite ile
2017'den beri faaliyet göstermektedir. Kapasitenin ve sözleşme
süresinin uzatılmasına yönelik görüşmeler devam etmektedir.
Madagaskar: Madagaskar Akaryakıt Enerji Santrali, 66 MW kurulu güç
ile Ağustos 2017'den bu yana faaliyet göstermektedir. Anlaşmanın
ikinci fazı olan 54 MW kurulu güç için ülkenin yapmayı planladığı
iletim hatları konusunda 2021'den önce herhangi bir gelişme olması
beklenmemektedir.

Kurulu Güç Değişiklikleri/Portföy Verimliliği

Manisa Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali - 115 MW kurulu gücündeki
Manisa Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali'nin üretim lisansının iptal
edilmesi için Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu'na (EPDK) 2018 yılında
başvuru yapılmış lisans iptali 30 Nisan 2019 tarihinde
gerçekleşmiştir.

30.06.2019 Finansal Tabloları

Şirketimizin 2019 yılı birinci yarı sonuçları bir önceki yılın
aynı dönemi ile karşılaştırıldığında Afrika santrallerinin karlılık
üzerindeki olumlu etkisi daha net görülmektedir. Aksa Enerji'nin
cirosu önceki yılın aynı dönemine göre %12 artışla 2.313 milyon TL
olarak gerçekleşirken, FAVÖK tutarı ise 2018 yılı aynı dönemine oranla
%67 artışla 752 mn TL'ye yükselmiştir. Bunun yanı sıra, aynı dönem
için brüt karlılık %96, faaliyet karı ise %105 artmıştır. 2018
yılının ilk 6 ayını 85 milyon TL konsolide net kar ile kapatan
Şirketimiz, 2019 yılı ilk 6 ayında %170 artışla 229 milyon TL
konsolide net kar elde etmiştir. Birinci yarıda FAVÖK marjımız 2018
yılının aynı dönemine göre 10,6 puan artarak %21,9'dan %32,5'e
yükselmiştir.
2019 yılı ilk yarısında, Türkiye ve Kıbrıs operasyonlarımızdan
elde ettiğimiz satış gelirleri ciromuzun %69'unu oluştururken,
FAVÖK'ümüzün ise %65'i Afrika operasyonlarımızdan gelmiştir. Ek
olarak, Kıbrıs Santralimiz Amerikan Doları cinsinden garantili enerji
sattığı için, Afrika ve Kıbrıs santrallerinin satışları döviz bazlı
gerçekleşmektedir. Böylece, FAVÖK'ümüzün %74'ü döviz bazlı satışlardan
oluşmuş, TL bazlı satışlar FAVÖK'ümüzün %26'sını oluşturmuştur.
Afrika alacaklarının da içinde bulunduğu "İlişkili Olmayan
Taraflardan Ticari Alacaklar" bilançomuzda 31 Aralık 2018 ve 30
Haziran 2019 karşılaştırması ile verilmektedir. İlişkili Olmayan
Taraflardan Ticari Alacaklar yıl sonundaki 1.3 milyar TL seviyesinden
ilk yarıda 1.8 milyar TL'ye yükselmiştir. %40 oranındaki bu yükselişin
yaklaşık %12'si döviz kurlarındaki artıştan, %11'i KKTC ve Gana
santrallerine alınan fuel-oil maliyetlerindeki artış nedeniyle
ülkelere kesilen fuel-oil faturalarındaki artıştan, %13'ü TEİAŞ ile
Afrika dışı alacaklardan kaynaklanırken, geri kalan %4'ü ise Afrika
kaynaklı gecikmelerden oluşmaktadır.
İlk yarı konsolide dönem karı olan 228.6 milyon TL'nin 121 milyon
TL'si kontrol gücü olmayan payları, 107.6 milyon TL'si ise ana
ortaklık paylarına aittir. İlk çeyreğe göre ana ortaklık payları,
işletme sermayesi amacıyla kullanılan kredilerden vadesi dolanların
elverişli şartlar bulunmasıyla beraber Gana'daki bağlı ortaklığımız
üzerinden kullanılmasıyla dengelenmiştir. Kredi koşulları daha uygun
olduğu sürece, ortaklıkların bulunduğu bağlı ortaklıklardan kredi
kullanımı yapılmaya devam edilecektir.
Bir diğer olumlu gelişme de Net Finansal Borç/FAVÖK oranında
görülmektedir. Yenilenebilir varlıkların satışıyla özellikle döviz
cinsinden borçlar azaltılırken, Afrika santrallerinin devreye
girmesiyle döviz cinsinden FAVÖK katkısı 2018 yılından itibaren
artmıştır. Böylece, Net finansal borç/FAVÖK oranı 2017 yılı birinci
çeyreğinde 7,8 iken Afrika satışlarımızın büyük katkısıyla 2019 yılı
ikinci çeyreğinde bu oran azalarak 2,8 seviyesine gerilemiştir. Net
Finansal Borç/FAVÖK oranının çeyreksel düşüşünü içeren grafik aşağıda
sunulmuştur. (Net Finansal Borç/FAVÖK oranının çeyreksel düşüşünü
içeren grafik ekteki PDF dosyasında bulunmaktadır.)
2019 yılı 2. çeyrek itibarıyla borçluluğumuzun %56'sı TL, %41'i
USD ve %3'ü EURO'dur.
Gana Cumhuriyeti ile anlaşmanın imzalandığı 2015 yılında 860
milyon Amerikan Doları net finansal borcu olan Aksa Enerji, 2017 yılı
sonunda santral satışlarıyla borcunu 124 milyon Amerikan Doları
azaltırken, Afrika santrallerinin olumlu katkısıyla net finansal
borcunu 2019 ilk yarıyıl sonunda 657 milyon Amerikan Dolarına
düşürmüştür. Böylece Şirket, küreselleşme stratejisinin başından beri
toplam 203 milyon Amerikan Doları borç ödemesi gerçekleştirmiş
bulunmaktadır."

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/782175

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey