Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Bankalar beklentimize paralel sonuçlar açıklarken, finans dışı
şirketlerde kur etkisi görüldü…
3Ç18 döneminde takip listemizde yer alan bankaların net kârı
çeyreklik bazda beklentimize paralel %20 geriledi. Takip listemizdeki
finans dışı şirketlerde ise FAVÖK artışı beklentimize paralel yıllık
%61 seviyesinde gerçekleşirken, operasyonel performanstaki olumlu
tablo özellikle kur farkı giderlerine bağlı olarak aynı oranda net
karlılığa yansımadı.
" 2018 yılı üçüncü çeyrekte net ticari kar tarafında gözlenen
geçici artışın ve tahminlerden daha düşük gerçekleşen karşılık
giderlerinin etkisiyle net karı beklentimizden en olumlu ayrışan banka
Albaraka Türk (TUT, Hedef: 1,49 TL/Hisse) olurken, mevduat bankaları
arasında, toplam kredi-mevduat makasının sektördeki genel trendin
aksine yatay seyrini koruması ve artan TÜFEX gelirlerinin net faiz
marjını desteklemesi sonucu bir önceki çeyreğe göre net karı en az
gerileyen banka Yapı Kredi Bankası (AL, Hedef: 2,51 TL/Hisse) oldu.
Halk Bankası (AL, Hedef: 9,40 TL/Hisse) ise 3Ç'de beklentimizin
oldukça altında 303 mn TL net kar açıkladı. Bankanın 3Ç'de çekirdek
gelirlerindeki düşüşün yanı sıra iştiraklerden elde ettiği gelirin
azalması (-%64) ve karşılık giderlerinin önceki çeyreğe göre %71
artması net karı olumsuz etkiledi.
" FAVÖK tarafında beklentimizden daha iyi gerçekleşen brüt
kârlılığın etkisiyle Doğuş Otomotiv (Revize ediliyor) ve Otokar (AL,
Hedef: 96,80 TL/Hisse), beklentimize göre daha düşük yakıt dışı birim
giderlerin etkisiyle Pegasus (AL, Hedef: 41,10 TL/Hisse) pozitif yönlü
olarak beklentilerimizi aşan sonuçlar açıkladı. Azalan proje
teslimatları nedeniyle operasyonel karlılıklarında gerileme gördüğümüz
Emlak Konut GYO (AL, Hedef: 3,34 TL/Hisse) ve Torunlar GYO (AL, Hedef:
2,35 TL/Hisse) ile artan enerji maliyetleri nedeniyle Bolu Çimento
(AL, Hedef: 5,78 TL/Hisse) ise beklentimizin altında operasyonel
sonuçlar açıkladı.
" Net kâr tarafında operasyonel performansın yanı sıra
operasyonel olmayan gelirlerin de etkisiyle Doğuş Otomotiv, Kardemir
(Revize Ediliyor), Arçelik (Revize Ediliyor) ve Tofaş (Revize
Ediliyor) beklentimize göre olumlu ayrıştılar. Operasyonel olmayan
giderlerin etkisiyle Vestel (Revize Ediliyor), Erdemir (Revize
Ediliyor), Emlak Konut GYO, İş GYO (TUT, Hedef: 1,06 TL/Hisse ) ve
Bolu Çimento beklentimize göre negatif ayrışan şirketler arasında öne
çıktı."

Analizin tamamı için:

http://vkyanaliz.com/Files/docs/3c18-donemi-degerlendirme-1542371801.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey