JCR Eurasia Rating, Şeker Finansal Kiralama A.Ş. ve bağlı
ortaklığının konsolide yapısını gözden geçirerek Uzun Vadeli Ulusal
Notu'nu 'BBB+ (Trk)', Uluslararası Yabancı Para Notu'nu ise 'BBB-'
olarak teyit etti. Uzun Vadeli Ulusal Notu'na ilişkin görünümü
'Pozitif' olarak korudu.
JCR konuya ilişkin şu açıklamayı yaptı:
"JCR Eurasia Rating, "Şeker Finansal Kiralama A.Ş. ve bağlı
ortaklığının konsolide yapısı" nı ulusal ve uluslararası düzeyde
yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal
Notu'nu 'BBB+ (Trk)', Kısa Vadeli Ulusal Notu'nu 'A-2 (Trk)' olarak
teyit etti. Uzun Vadeli Ulusal Notu'na ilişkin görünümü ise 'Pozitif'
olarak belirledi. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı
Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notları 'BBB-' olarak
teyit edilmiş olup diğer notlarla birlikte detayları aşağıda
gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para : BBB- / (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- / (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Uzun Vadeli İhraç Notu :
: BBB+ (Trk) / (Pozitif Görünüm)
BBB+ (Trk)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para : A-3 / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli İhraç Notu :
: A-2 (Trk) / (Stabil Görünüm)
A-2 (Trk)
Desteklenme Notu : 2
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : AB

Banka hissedarlı şirketlerin domine ettiği ve neticesinde diğer
ülkelere kıyasla bankacılık faaliyetleriyle daha irtibatlı halde
bulunan Türk leasing sektörü küreselleşme sürecinde giderek artan
rekabetçi piyasalarda faaliyet gösteren, nispeten kısıtlı öz
kaynaklarıyla krediye erişim ve rekabet gücünü artırmak üzere
teknolojik altyapılarının yenilenmesi süreçlerinde zorlanan, büyüme
potansiyeli yüksek KOBİ'lerin sermaye yatırımlarına destek vererek
ülke ekonomisinin gelişimine katkısını devam ettirmiş, yatırımcı risk
iştahı ile doğrudan ilişkili sektör performansı global ve yurtiçi
belirsizliklerin yarattığı baskıyla oluşan volatilitesi yüksek piyasa
koşullarına rağmen vergi oranlarındaki destekleyici düzenlemeler ve
artan ürün çeşitliğinin devam eden katkıları ile varlık büyüklüğüne
ilişkin pozitif yöndeki gelişimini devam ettirmiştir. Nitekim, kalkan
vergi avantajları ve küresel krizle birlikte 2007 sonrasında sektör
büyümesinde yaşanan belirgin düşüş, belli mal gruplarında yeniden
sağlanan vergi avantajları ve 'operasyonel leasing' ile 'sat ve geri
kirala' ürünleriyle artan ürün çeşitliliği ile tekrar büyüme trendine
dönüşmüştür. Leasing yoluyla finansman alternatifinin ölçek
gözetmeksizin şirketler tarafından artan tercih edilirliği, kamu
altyapı projeleri (kamu-özel sektör ortaklığı vb.) makine ve ekipman
alımlarında leasingin artan payı, kredi garanti fonu uygulamalarının
olası katkıları ve görece düşük penetrasyon seviyesi ile sektör varlık
büyüklüğünü gelecek dönemlerde de yükseltme potansiyeli
sergilemektedir.
Halka açık az sayıdaki leasing şirketlerinden biri olarak kurumsal
yönetim ilkelerine yüksek uyum seviyesine sahip Şeker Finansal
Kiralama A.Ş. faaliyetlerini genel merkezi, üç şubesi ve çoğunluk
hissedarı Şekerbank T.A.Ş. nin şubeleri vasıtasıyla yerel bazda
yürütmektedir. Banka ilişkili mali kuruluşların sektördeki ağırlıklı
konumu bankacılık dışı finansal piyasaların en belirgin ortak
karakteristiğidir. Bu kapsamda Şirket fonlama alternatifleri ve
koşulları, piyasa bilinirliği, müşteri tabanı ve müşteriye erişim
kanalları gibi hususlarda banka hissedarlığı içeren güçlü ve itibarlı
sermaye yapısının avantajlarına sahiptir. Süregelen borçlanma aracı
ihraçlarıyla varlık fonlaması uzun vadeli bir yapı sergileyen Şirket,
sektör genelinden farklılaşarak likidite yönetimini rahatlatmış, risk
algısına olumlu katkı yaratmıştır.
Banka ilişkili finansal kuruluşların bir diğer karakteristiği
olan, yasal yükümlülükleri karşılamakla birlikte güçlü hissedarlık
yapılarına bağlı olarak ortalamaların altında oluşan öz kaynak
seviyesi ve standart rasyo, hisse geri alım programı sürecinin
özkaynak seviyesini baskılayıcı ve piyasa değerini yükseltici ve bir
önceki yıl seviyesindeki net kar rakamının ek katkı yaratmayan
etkileri ile birlikte, Şeker Leasing için de geçerliliğini korumuştur.
Şirket, tercih edilen ihtiyatlı yönetim stratejisi kapsamında varlık
büyüklüğüne ilişkin pazar payında iki yıldır süregelen daralmayı
tamamlanan mali yılda artan işlem hacmiyle sonlandırmış,
gerçekleştirilen tahsilatlar ve yeniden yapılandırmalarla
ortalamaların üzerinde kalmakla birlikte iyileşen NPL rasyosu ve içsel
skorlaması yükselen kredi portföyü ile varlık kalitesini yükseltmiş,
tahsil edilebilirliği yüksek, ortalamaların üzerinde teminat
seviyesini devam ettirmiş, bağlı ortaklığının dönemsel faaliyetleri
kapsamında yılsonu karına azalan katkısı ve merkez ofis değişikliğinin
faaliyet giderlerini artırıcı etkisi ile karlılık göstergeleri
düşmekle birlikte artan işlem hacmi beraberinde azalan karşılıklarla
kar yaratma kapasitesini geliştirmiş, yılsonu karının yarısına
yakınsyan ilk çeyrek karı ile gelecek dönemler için 'Pozitif' görünüm
sergilemiştir. Ana faaliyetlerden diğer gelirlerin toplam gelir
oluşumundaki yüksek payının gelecek dönemler karlılık göstergeleri
üzerinde yarattığı volatilite potansiyelinin etkileri ise yakından
takip edilecek unsur olarak oluşmuştur.
Ortakların ihtiyaç halinde Şeker Leasing'e uzun vadeli likidite
veya öz kaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve ayrıca etkili
operasyonel destek sunma deneyimine sahip oldukları bilgi ve kanaatine
ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Şirketin Desteklenme Notu 'yüksek düzeyde'
değerlendirilmiş olup, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2)
olarak belirlenmiştir.
Öte yandan, JCR Eurasia Rating olarak, ortaklarından herhangi bir
destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, Şirketin organizasyon
yapısı, yükümlülük kompozisyonu, aktif kalitesi, risk ve kurumsal
yönetim uygulamaları ile tarihsel verisi dikkate alındığında, piyasa
etkinliğini artırması kaydıyla bilançosunda üstlendiği yükümlülükleri
yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya ulaştığı kanaatine
ulaşılmıştır. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde,
Şeker Finansal Kiralama A.Ş.'nin Ortaklardan Bağımsızlık Notu (AB)
olarak belirlenmiştir.






Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey