JCR-Eurasia Rating, periyodik gözden geçirme sürecinde Derimod
Konfeksiyon Ayakkabı Deri Sanayi ve Ticaret A.Ş.'yi yatırım
yapılabilir kategoride değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Not ve
görünümünü 'BBB (Trk)/Stabil', Uluslararası Yabancı Para Not ve
görünümünü ise ülke tavanı olan 'BBB-/Stabil' olarak teyit etti.
JCR konuya ilişin şu açıklamayı yaptı:
"JCR-Eurasia Rating, Derimod Konfeksiyon Ayakkabı Deri Sanayi ve
Ticaret A.Ş.'yi yatırım yapılabilir kategoride değerlendirerek, Uzun
Vadeli Ulusal Notunu 'BBB (Trk)', Kısa Vadeli Ulusal Notunu 'A-3
(Trk)' olarak görünümlerini ise 'Stabil' olarak teyit etmiştir. Öte
yandan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Yerel Para Notları
ülke tavanı olan 'BBB-' olarak belirlenmiş ve tüm notlar detaylar ile
aşağıda gösterilmiştir:

Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : BBB- / (Stabil
görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- /(Stabil
görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB (Trk) / (Stabil görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal İhraç Notu : BBB (Trk)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : A-3 / (Stabil
görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil
görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-3 (Trk) / (Stabil görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal İhraç Notu A-3 (Trk)
Desteklenme Notu : 2
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : B

Derimod Konfeksiyon Ayakkabı Deri Sanayi ve Ticaret A.Ş., ülkenin
önde gelen deri giyim, aksesuar ve ayakkabı markalarından olan Derimod
Grubun tedarik sürecini üstlenmiş olup, Grubun perakende, pazarlama ve
dağıtım işlerini kardeş kuruluş Derimod Deri Konfeksiyon Paz. San. ve
Tic. A.Ş. tarafından gerçekleştirilmektedir. Grup şirketi vasıtasıyla
ülke genelinde yaygın mağaza ağı ve online mağaza üzerinden satışı
gerçekleştirilen ürünleri yurtiçi ve yurtdışında yerleşik
tedarikçilerden temin eden Şirket'in hisselerinin bir bölümü Borsa
Istanbul'da işlem görmektedir. Zaim Ailesinin ana ortağı olduğu
Derimod Grubu, ülke genelinde 110'un üzerine şube ile hizmet vermekte
ve Turquality Programı desteği ile faaliyetlerini Rusya, Kıbrıs ve
Ortadoğu pazarlarına doğru genişletmektedir. Grup yönetimi Derimod
markasını deri giyim ve moda tecrübesini kullanarak bölgenin öne çıkan
markalarına arasına taşımayı hedeflemekte ve piyasa koşullarına uygun
olarak franchise ya da doğrudan sahiplik gibi modeller ile
büyümektedir.
Hanehalkı tüketim ve güven endekslerinin dalgalı bir eğilim
gösterdiği 2017 yılı ve politik/ekonomik belirsizliklerin yarattığı
güçlüklerin etkisinde, Derimod Grubunun iş hacmi, mağaza sayı artışı
ve stok ihtiyacı ölçüsünde gelişim gösteren önceki döneme
kıyaslandığında yatay bir seviyede kalmıştır. Diğer taraftan,
satışlarını münhasıran grup şirketi Derimod Pazarlamaya gerçekleştiren
firma, ilişkili grup satış ilkeleri gereği belirli bir kar marjını
korumaktadır. Öte yandan, Grubun konsolide ciro trendi makul seviyede
devam etmekte ve Derimod Pazarlama'nın Şirketin tek alıcısı olmasının
sağladığı nakit ve alacak yönetimi esnekliği korunmaktadır. Yabancı
para finansal borcu bulunmayan firmanın, dövize endeksli olarak
fiyatlanan deri ürünleri nedeniyle dolaylı olarak maruz kaldığı kur
riskinin yanında Grup dövize endeksli kira sözleşmeleri nedeniyle kur
hareketlerinden etkilenebilmektedir. Diğer taraftan, artan borçluluk
seviyesi ve toplam fon kaynakları içerisinde düşük pay sahibi olmakla
birlikte yüksek maliyetli faktöring borçları firmanın karlılık
performansı üzerinde baskı kurmaktadır. Grup olarak verimlilik
öncelikli bir strateji ile marka bilinirliğini yakın coğrafyaya
taşımayı, ayrıca farklı segmentlere hitap ederek gelir yaratma
kapasitesini artırmayı planlamaktadır. Özellikle Rusya pazarındaki
yüksek potansiyel ve ilgili ülke ile ilişkilerin normalleşmesi
sayesinde yurtdışı operasyonlarından sağlanan gelirlerin artması
beklenmektedir. Derimod'un uzun vadedeki mali performansının, iç
piyasa koşullarının yanı sıra Rusya, Kıbrıs ve Ortadoğu'da yürütülen
yatırımlar ile, tüketici güveni ve harcama eğiliminin seyrine ve
jeopolitik risklere bağımlılık göstermesi öngörülmektedir.
Önemli tutarda ihracat da gerçekleştiren Türkiye merkezli deri
giyim, ayakkabı ve aksesuar sektörü, 2016 yılında karşılaşılan
güçlüklerin akabinde düzelme ve ana pazarlar arasında yer alan Rusya
ile ilişkilerin yeniden güçlendirilmesi, tüketim alışkanlıkları ve
küresel makroekonomik büyümenin bir gelişim izlemesi mümkündür.
Derimod Konfeksiyon'un güçlü piyasa konumu ve marka değeri, iyi
konumdaki etkin dağıtım kanalları, ağırlığı uzun vadeli olan kaynak
dağılımı ve makul karlılık düzeyiniin yanı sıra faktöring
işlemlerinden kaynaklı finansman giderlerinin karlılık üzerindeki
etkisi, Şirketin "BBB (Trk)/Stabil" olarak teyit edilen Uzun Vadeli
Ulusal Notu'nun ana unsurlarını oluşturmaktadır. JCR-ER, izleyen
dönemlerde firmanın yurtiçi ve yurtdışı satış performans ve maliyet
yapısı ile temel borç servis göstergelerini izlemeye devam edecektir.
Firmanın hakim ortağı olan Ümit Zaim'in ve Zaim Ailesinin Şirketi
destekleme arzuları yaratılan istihdam, Sektörün gelişimine yönelik
katkılar, mevcut ve beklenen iş hacmi, yurtdışını hedef alan büyüme
stratejisi, Grubun marka değeri ve bilinirliği dikkate alınarak
değerlendirilmiş adı geçenlerin finansal güçleri dahilinde
Desteklenme Notu JCR-Eurasia Rating notasyonu içerisinde yeterli
düzeyi işaret eden (2) olarak belirlenmiştir. Derimod Konfeksiyon'un
iş hacminin istikrarlı gelişim düzeyi, 40 yıla ulaşan sektör
tecrübesi, alacaklarının vade yapısı ve büyüme potansiyeli göz önünde
bulundurularak, yükümlülük ve taahhütlerini kendi imkânlarıyla yerine
getirme gücü yeterli düzeyi belirten (B) olarak değerlendirilmiştir.





Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey