Ziraat Yatırım, Vakıfbank için hedef fiyatını 8,60 TL'den
7,50 TL'ye indirirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Vakıfbank'ın 2020 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %34, bir önceki yılın ilk çeyreğine göre ise
%163,5 oranında artarak 1.716mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim
beklentimiz olan 1.645mn TL, hem de piyasa beklentisi olan 1.607mn
TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada bu çeyrekte
temettü geliri kaydedilmesi etkili olmuştur.
Faizlerdeki gerilemeyle birlikte özellikle mevduatlara ödenen
faizlerdeki %22'lük düşüş, net faiz gelirlerinin çeyreksel bazda %6,8
oranında artarak 4,9 milyar TL'ye çıkmasında önemli bir etken
olmuştur. Güçlü kredi büyümesi devam etse de net ücret ve komisyon
gelirleri %2,5 gerilemiş ve 1,02milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Diğer yandan, karşılık giderleri %28,7 oranında artarak 3,1milyar
TL'ye yükselmiş ve karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Öte
taraftan, bu çeyrek ek serbest karşılık ayrılmayarak 852mn TL'lik
toplam serbest karşılık korunmuştur. Banka bu çeyrekte takipteki
kredilerden 888mn TL silerken (write-off), bu rakam muhasebe
uygulaması gereği operasyonel tarafta gider, diğer faaliyet
gelirlerinde ise kazanç olarak eklenmiştir. Bu kalem hariç
tutulduğunda, operasyonel giderler %4,4 oranında artış göstermiştir.
Bu artışın %3,2 puanlık kısmı koronavirüs pandemisi ile mücadele
amacıyla Milli Dayanışma Kampanyası'na yapılan 50mn TL'lik bağıştan
kaynaklanmıştır. Son olarak, Banka bu çeyrekte 151,4mn TL temettü
geliri kaydetmiştir.
Banka'nın net faiz marjı çeyreksel bazda (swap gideri hariç) 10
baz puan azalarak %4,64 olmuştur. Öte taraftan, Banka'nın dördüncü
çeyrekte, artan karlılığa bağlı olarak, ortalama özsermaye ve aktif
karlılığı ise sırasıyla %20,6 ve %1,6 olarak gerçekleşmiştir. Önceki
çeyrekte bu oranlar sırasıyla %16,1 ve %1,3 idi.
Vakıfbank'ın hedef hisse fiyatını, Kovid-19 salgını sonrasında
yaşanan gelişmelere bağlı olarak tahminlerde yapmış olduğumuz aşağı
yönlü revizyonlarla, 8,60TL'den 7,50TL'ye indiriyoruz. Ancak,
Vakıfbank hisselerinin 11 Mayıs 2020 tarihi itibarıyla hedef hisse
fiyatımıza göre %39,1 oranında iskontoyla işlem görmesine istinaden
daha önceki "AL" önerimizi koruyoruz.'

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/8E8A011B5BD446BDA4FADC58A4AAB576/e241bc11d0a5038794cde3874aa3a033/?i=acc1100e47b0c93a215147cdc2672bc2d7c11c1cffe3b5ea9956babb7c27d68bde5aa027782cbf390da9418963af68921711478e757afc4750e35e4890edc60c97c925f5081db2ecb30d92af074940981e0a820da344ae6199a8136280c82959

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey