Ziraat Yatırım, Vakıfbank hedef fiyatını 6,95 TL'den
7,20 TL'ye yükseltti.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Vakıfbank'ın 2018 yılının dördüncü çeyreğindeki net dönem karı
bir önceki çeyreğe göre %6 oranında artarak 1.044mn TL'ye yükselmiş ve
beklentimiz olan 1.033mn TL'ye yakın gerçekleşmiştir. Piyasa
beklentisi ise 998mn TL idi.
Dördüncü çeyrek karı ile birlikte Vakıfbank'ın 2018 net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %11,6 oranında artarak 4.154mn TL
olarak gerçekleşmiştir.
Kredilerden alınan faiz gelirlerindeki artış ve TÜFE endeksli
tahvillerden elde edilen faiz gelirlerinin bir önceki çeyreğe 260mn TL
daha fazla olmasına karşın mevduat maliyetlerindeki yüksek artış net
faiz gelirlerinin çeyreksel bazda %23,2 oranında gerilemesine neden
olmuştur. Diğer yandan, net ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü
görüntü devam ederken, kurlardaki gerileme ve makro göstergelerdeki
bozulmanın etkisiyle bir önceki çeyrekte kaydedilen yüksek karşılık
giderlerinin olmaması karı destekleyen önemli faktörler olmuştur.
Karşılık giderleri, 530mn TL'lik serbest karşılık ayrılmasına karşın
bir önceki çeyrekteki 2.134mn TL'den 960mn TL'ye gerilemiştir. Ek
olarak diğer faaliyet gelirleri Otaş kredisiyle alakalı işlemlerin
etkisiyle 454mn TL artış kaydederken, operasyonel giderlerin altında
da 392mn TL Otaş kredisiyle alakalı gider kaydedilmiştir. Bu işlemin
karlılığa herhangi bir etkisi olmamakla birlikte operasyonel
giderlerde %43,8'lik görece yüksek artış kaydedilmesine neden olmuştur.
Banka'nın TL kredi mevduat faiz makasındaki 222baz puanlık düşüşle
birlikte net faiz marjı, TÜFE endeksli tahvillerin olumlu katkısına
karşın çeyreksel bazda 114baz puan azalarak %3,29 olmuştur. Banka'nın
son çeyrekte özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %15,2 ve %1,2
olarak gerçekleşmiştir. Vakıfbank'ın hedef hisse fiyatını, 2018
yılı gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve güncellemelere bağlı olarak, 6,95TL'den 7,20TL'ye
yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/EAF08FAF1FDE4C658044496D617FFAB7/35fe411c74e5da2881a6aa21f1635bce/?i=76cc6473ee7d723d272240e4bb22b03312a113b49950f6d3fd7d41c63f038ff5c1f8f6ddac884c1368bfd66262f81af05f03b60d1ed8b5b9e035debde87d72b09cb84d1819755f4288985ae1814ddfb886da46da0e473322ef9abe4b451ebfb66bd30d36ed27c1f6

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey