Ziraat Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 33,50 TL'den 35,00 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Tofaş için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"TOFAŞ'ın 2. çeyrek net dönem karı 312,5mn TL ile bizim
beklentimiz olan 293mn TL'nin hafif üzerinde, 272mn TL olan piyasa
beklentisinin ise bir oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. TOFAŞ'ın
2Ç2016'daki net dönem karı 239,4mn TL idi. Şirketin 6 aylık net dönem
karı ise %19,8 artışla 574,9mn TL olmuştur.
Şirketin satış gelirleri 2Ç2016'da bir önceki yılın aynı dönemine
göre %23,2 oranında artmış ve 4.499mn TL olmuştur. Bu durum kurların
hareketine bağlı olarak şirketin ihracat gelirlerinin geçen seneye
göre %24,1 artış kaydetmesinden kaynaklanmaktadır. Şirketin satışları
adet bazında ise %11,9 düşüş kaydetmiştir.
Satışların maliyeti, gelirlerdeki artışın biraz altında, %22,1
oranında artmış ve 4.058mn TL'yi göstermiştir. Finans sektörü
faaliyetlerindeki gelirler 27,1mn TL ile brüt karı desteklemiş ve brüt
kar %30,9'luk artışla 467mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 0,6
puan artışla ile %10,4 olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderlerdeki artış %12,5 olmuştur. Diğer
faaliyetlerden 33,3mn TL gider kaydedilmiştir. Bu gelişmeler
neticesinde, ikinci çeyrek faaliyet karı %10,5 artışla 267,8mn TL'ye
yükselmiştir. Faaliyet kar marjı ise diğer faaliyet giderleri
sebebiyle 0,7 puan düşüşle %6 olmuştur.
FAVÖK ikinci çeyrekte %38,9 oranında artarken, FAVÖK marjı 1,2
puan artışla %10,4 olarak gerçekleşmiştir.
Finansman tarafında ise 20,8mn TL gelir yazılmıştır. 2Ç2017 vergi
geliri 24mn TL ile geçen seneki aynı dönemdeki 41,2mn TL'lik vergi
gelirinin altında gerçekleşmiştir. Finansmandan 2Ç2017'de gelir
yazılması net karı olumlu etkilemiş ve net kar marjı 0,4 puan artışla
%6,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirketle ilgili tahminlerimizi 2017 yılı ikinci çeyrek
gerçekleşmeleri ardından güncelliyoruz. Buna göre, TOFAŞ hisseleriyle
ilgili hedef hisse fiyatımızı 33,50 TL'den 35,00 TL'ye yükseltiyor ve
daha önceki "EKLE" önerimizi koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/Tofa%C5%9F%20_170803.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey