Ziraat Yatırım, TAV Havalimanları hedef fiyatını 34,90 TL'den 37,20 TL'ye,
tavsiyesini 'EKLE'den 'AL'a revize etti.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"TAV Havalimanları'nın 2019 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem
karı 1.418,6mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 1.864mn TL'nin hem
piyasa beklentisi olan 1.534mn TL'nin altında gerçekleşmiştir.
4Ç2018'de TAV 323,4mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. DHMİ
tarafından Atatürk Havalimanı'nın erken kapanmasına istinaden
yapılacak olan telafi miktarı Şirket'in 2019 finansallarına durdurulan
faaliyetlerden gelirler olarak dahil edilmiş ve bu durum şirketin
yüksek kar açıklamasını sağlamıştır. Tahminimizdeki sapmada durdurulan
faaliyetlerden elde edilen gelirlerin beklentimizden düşük
gerçekleşmesi etkili olmuştur.
TAV'ın satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre %2,3 oranında artarak 1.061mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise
aynı dönemde, maliyetlerdeki görece yüksek artışa bağlı olarak %9,8
oranında azalarak 420,2mn TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan
operasyonel giderler %13 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
58,1mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı ise
%6,4'lük gerilemeyle 145,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan
şirketin düzeltilmiş FAVÖK'ü ise aynı dönemde %32,9 oranında artarak
284,3mn TL'ye (46,1mn Euro) yükselmiştir.
Aynı dönemde yatırım faaliyetlerinden 17,5mn TL gelir
kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 40,6mn
TL gider kaydedilmiştir. Finansman giderleri ise 219,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak sürdürülen faaliyetlerden
vergi öncesi 97mn TL net dönem zararı kaydedilmiştir. Atatürk
Havalimanı'nın erken kapanmasına istinaden kaydedilen telafi miktarına
bağlı olarak durdurulan faaliyetlerden 1.574,6mn TL net dönem karı
kaydedilmiş ve buna bağlı olarak da şirketin ana ortaklık net dönem
karı son çeyrekte 1.418,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
TAV'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yapmış olduğumuz
güncellemeler ve iskonto oranındaki düşüşün etkisiyle 34,90TL'den
37,20TL'ye yükseltiyoruz. Hedef hisse fiyatımızdaki artışa bağlı
olarak daha önceki "EKLE" önerimizi de "AL" olarak
değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/37D469D0423E4A95B2DD59DFA1369FD5/c5520dc0e2817370ac662bfe9d3d4741/?i=577bb9f6b3e4fcba08aa14dfd3a5aa87c4ef0d97ae96fae75a0aa904fc2698e5ba54df3e90ef034e96dee00a778936de90a2474e4875af5013f1509991be3d3716cb33cb1e4561c1d994d09aa484b2d1b804f118054bea89d57fc5ddfbbd9893


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey