Ziraat Yatırım, Petkim hedef fiyatını 9,20 TL'den 7,50 TL'ye
indirdi.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Petkim için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Şirketin 2018 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir
önceki yılın aynı dönemine göre %64,1 oranında gerileyerek 131,4mn
TL'ye inmiş ve hem piyasa beklentisi olan 289mn TL'nin hem de bizim
beklentimiz olan 375mn TL'nin oldukça altında kalmıştır.
Tahminimizdeki sapmada hem satış gelirlerinin hem de brüt kar marjının
beklentilerimizin altında gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Satış miktarındaki %1'lik gerilemenin de etkisiyle ilk çeyrekte
satış gelirleri bir önceki yılın aynı döneminde göre, kurlardaki
artışa karşın, sadece %5,9 oranında artış kaydetmiştir. Diğer taraftan
satış maliyetlerindeki artış %22,8 olmuştur. Buna bağlı olarak da brüt
kar %41,1 oranında düşerek 276mn TL'ye gerilemiştir. Brüt kar marjı da
%26,4'ten %14,7'ye inmiştir. Mart ayında planlanmayan 12 günlük etilen
üretimindeki duruşa bağlı olarak etilen kapasite kullanımı 4Ç2017'deki
%98'den 1Ç2018'de %86'ya gerilemiştir. Buna ilaveten petrol
fiyatlarındaki artışa karşın ürün fiyatlarının geride kalması marjları
baskılamıştır. Aynı dönemde faaliyet giderleri de %46,5 oranında
artarak, diğer faaliyetlerden gelirler de 1Ç2017'deki 46mn TL'den
1Ç2018'deki 20,4mn TL'ye gerileyerek karı olumsuz etkilemiştir.
Böylece faaliyet karı %56,1 oranında gerilemiş ve 195,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
FAVÖK de 1Ç2017'deki 436,5mn TL'den 1Ç2018'de 217,9mn TL'ye
gerilerken, FAVÖK marjı da %24,6'dan %11,6'ya gerilemiştir. Petkim
etilen üretimindeki plansız duruşun FAVÖK'e yaklaşık 10mn dolar
negatif etkisi olduğunu belirtmiştir.
İlk çeyrekte marjlardaki sert bozulmanın ardından, Petkim'in hedef
hisse fiyatını, tahminlerimizdeki değişiklikler ile piyasa
çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak, 9,20TL'den 7,50TL'ye
çekiyoruz. Ancak, finansalları açıklaması ardından hisse fiyatında
görülen sert satışın etkisiyle, düşük hisse fiyatına bağlı olarak
Petkim için daha önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/40919C1AFDE14012B14402E85C38A59A/c69f5d5612ee02fb32f3b9e341afa727/?i=ba8e25366b6cd049a697686ce1ceb3d427cca43181181bb3dced879836867b27db6a37a4176593f935f67c3912b1527b1ca72c01af2f125005ef059a0ac8d9baf8a83f790957f3afe41f6ca25b39b92f6d4270ba4ad4215e9ee6e891f065a69e

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey