Ziraat Yatırım, Petkim hedef fiyatını 6,81 TL'den 6,55 TL'ye
çekerken, 'EKLE' önerisini 'AL' olarak değiştirdi.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Petkim'in 2018 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir
önceki yılın aynı dönemine göre %22,7 oranında artarak 371,4mn TL'ye
ulaşmış ve hem bizim beklentimiz olan 287,5mn TL'nin hem de piyasa
beklentisi olan 211,5mn TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşerek iyi bir
görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada hem satış gelirlerinin
hem de brüt kar marjının beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesi
etkili olmuştur.
İkinci çeyrekte satış gelirleri bir önceki yılın aynı döneminde
göre satış miktarındaki %4'lük düşüşe karşın, petrokimya ürün
fiyatlarında ve kurlardaki yükselişin katkısıyla %28,1 oranında artış
kaydederek 2.353mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar ise aynı dönemde %5,3
oranında artarak 471,7mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler
%14,5 oranında artarken, diğer faaliyetlerden gelirler de 12,3mn
TL'den 2,3mn TL'ye gerilemiş ve böylece faaliyet karı %0,9 oranında
artarak 394,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK ise %5,5'lik artışla 441,3mn TL'ye ulaşırken, FAVÖK marjı
2Ç2017'deki %22,8'den 2Ç2018'de %18,8'e gerilemiş ancak bir önceki
çeyrekteki %11,6'lık seviyeye göre ciddi bir iyileşme sergilemiştir.
Etilen üretimindeki plansız duruş nedeniyle ilk çeyrekte %86'ya
gerileyen kapasite kullanım oranının ikinci çeyrekte %102'ye
yükselmesi marjlara olumlu katkı sağlamıştır. Net finansman giderleri
ise 45,8mn TL'den 2,8mn TL'ye gerileyerek dönem karını desteklemiştir.
İlk yarı gerçekleşmeleri ardından, tahminlerimizdeki değişiklikler
ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak, özellikle
iskonto oranlarının yükselmesinin olumsuz etkisiyle Petkim'in hedef
hisse fiyatını, bedelsiz sermaye artışına istinaden düzeltilmiş
6,81TL'den (150mn TL bedelsiz sermaye artırımını-7,50TL hedef hisse
fiyatı 6,81 olarak düzeltildi) 6,65TL'ye çekiyoruz. Diğer taraftan,
potansiyeline bağlı olarak daha önceki "EKLE" önerimizi "AL" olarak
değiştiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/8FE358E30B354E00A6D20F264D736702/aebb6deaab77762a741e19169032bfbf/?i=6fd2876d9d146effaf42b1c04cfc0c33180e09ff5bc39f12c6a1c877d230a9dbe81001c044df6c9d24be3acc9727b867ca44bffb08ee77d718549c0cec9dc987ebc151343b54a4328159f363e740e47402f269ab16480dc3b9853e12e71d2bfd

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey