Ziraat Yatırım, Petkim hedef fiyatını 4,60TL'den 5,10TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Petkim için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Petkim'in 2.çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine
göre %27 oranında artarak 226,9mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim
beklentimiz olan 169mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 153mn
TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir.
Brüt karın beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesi ve diğer faaliyet
gelirlerinden elde edilen yüksek gelir tahminimizdeki sapmada ana
etken olmuştur.
Şirketin satış gelirleri 2.çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre %2,6 oranında artarak 1,18 milyar TL olurken etilen nafta
marjındaki iyileşme maliyetleri olumlu etkilemiş ve şirketin brüt karı
%28,5 oranında artarak 264,8mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı da
%22,5 ile oldukça yüksek seviyeye çıkmıştır. Buna ilaveten diğer
faaliyet gelirlerinden elde edilen gelirlerin 2Ç2015'teki 7,1mn TL'den
18,2mn TL'ye yükselmesi de karlılığa olumlu katkı yapmış ve faaliyet
karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %33,7 oranında artarak 236mn
TL'ye ulaşmıştır. 2. Çeyrekte 25,5mn TL'lik net finansman geliri de
(2Ç2015'te 3,7mn TL) karı desteklemiştir. Diğer taraftan 2Ç2015'te
7,7mnTL'lik vergi geliri kaydeden Petkim, 2Ç2016 ise 33,3mn TL vergi
gideri kaydetmiş ve bu durum dönem karının daha yüksek gelmesini
engellemiştir.
2015 yılının son çeyreğinde petrokimya fiyatlarındaki düşüş ve
etilen nafta marjının gerilemesinin ardından 2016 yılının ilk
çeyreğinde başlayan etilen nafta marjındaki toparlanmanın ikinci
çeyrekte artarak devam etmesi tüm kar marjlarına olumlu yansımış ve
Petkim 2016 yılının ilk yarısını oldukça iyi kapamıştır. Bu durum 2016
yılı karlılığının 2015 yılının da üzerinde olabileceği sinyalleri
vermektedir.
Petkim'in tahmini değerini, beklentilerimizdeki güncellemelere ve
piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 6.895mn TL'den
7.645mn TL'ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da 4,60TL'den
5,10TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "EKLE" önerimizi de koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/PETKM2%C3%872016_160826.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey