Ziraat Yatırım, Arçelik hedef fiyatını 42,50 TL'den 41,55 TL'ye,
tavsiyesini 'ekle'den 'al'a revize etti.

Detaylar şu şekilde:

"2021'nin 1. çeyrek finansallarına göre şirketin ana ortaklık net
dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %327,3 artışla 1.093mn TL
olmuştur. Bizim beklentimiz 827mn TL, piyasa beklentisi ise 744mn TL
idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden daha iyi gerçekleşen satış
gelirleri ve brüt kar marjı etkili olmuştur.

Şirket'in 1Ç2021 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre
%67,2 artışla 12.984mn TL olmuştur. İlk çeyrek satışlarının %36'sını
oluşturan yurtiçi satışlar %69,3 oranında artış kaydederken, yurtdışı
satışlar %66 oranında yükselmiştir. Yurtdışı satışlardaki artışın 30
puanı organik büyümeden kaynaklanırken, kur etkisinin 36 puan olumlu
etkisi olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %60,4 oranında
artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %81,7 artışla 4.483mn
TL olurken, brüt kar marjı 2,8 puan artışla %34,5 olarak
gerçekleşmiştir.

Operasyonel giderler ise %40,6 artışla 2.944mn TL olmuştur. Diğer
faaliyetlerden gelirler 139,3mn TL'yi göstermiştir. 1Ç2020'de diğer
faaliyetlerden 399,6mn TL gelir kaydedilmişti. Bu gelişmeler
neticesinde faaliyet karı %117,1 artışla 1.678mn TL olurken, faaliyet
karı marjı ise 3 puan artışla %12,9'a yükselmiştir. 1Ç2021 FAVÖK'ü ise
%187,7 artışla 1.884mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı ise 6,1 puan
artışla %14,5 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 0,3mn TL gider,
özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 5mn TL gelir
yazılmıştır

Finansman tarafında ise net giderler 1Ç2020'ye göre %17,8 azalışla
388,1mn TL olmuştur. Böylece, 194mn TL'lik vergi gideri sonrasında,
ana ortaklık net dönem karı geçen sene 1. çeyreğe göre %327,3 artarak
1.093mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin ana ortaklık karı üstünden
hesaplanan net kar marjı da geçen sene aynı çeyreğe göre 5,1 puan
artarak %8,4 seviyesine yükselmiştir.

Arçelik'in hedef piyasa değerini, tahminlerimizdeki yukarı yönlü
güncellemelere karşın, risksiz faiz oranının %13'ten %15 seviyesine
yükseltilmesine bağlı olarak, 42,50TL'den 41,55TL'ye çekiyor, ancak
daha önceki "EKLE" önerimizi ise potansiyeline bağlı olarak "AL"
olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/28BCF90CA9CE4FC5B750A7C5A67EF3D6/9ac417660d030eb723c0d2c45ad44b4b/?i=f377b2ece6fb4a94a465232d44d664672fd82bc58a16053aa8e35ee37fbb32aaadc808597abd8c45b3f466b230e474eb58e95aad3fbc282865a0135f84a15148b7515cb1365693b5ee489d1a1cbcc3f2eeb75faf6ccf00aae38328d0660a4bc3

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey