HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Akçansa için tavsiyesini 'EKLE'den 'AL'a güncelledi
05.03.2018 15:15
Ziraat Yatırım, Akçansa için tavsiyesini 'EKLE'den 'AL'a
güncelledi.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Akçansa hedef fiyatını 13,75 TL'den 13,95 TL'ye
yükselttiklerinibelirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Akçansa'nın 4Ç2017'deki net dönem ana ortaklık karı bir önceki
yılına aynı çeyreğine göre %14 oranında azalarak 45,8mn TL olmuş ve
hem bizim beklentimiz olan 47mn TL, hem de piyasa beklentisi olan 46mn
TL'ye yakın gerçekleşmiştir.
Şirket'in 2017 yılı net dönem ana ortaklık karı ise son çeyrek kar
rakamı ile birlikte 148,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki
yılda 268,4mn TL ana ortaklık karı elde edilmişti. Bir önceki yıl
26,2mn TL iştirak satış karı ve daha yüksek brüt kar elde edilirken,
daha az faiz gideri kaydedilmişti.
Şirket'in satış gelirleri 4Ç2017'de 427,9mn TL gerçekleşerek bir
önceki yılın aynı dönemine göre %14,8 oranında artarken, iyi hava
koşulları ve taleple birlikte yurt içi satışlar %16,4 oranında artarak
400,8mn TL'ye yükselmiştir. Diğer yandan, yüksek enerji giderleri ve
TL'deki değer kaybı maliyetler üzerinde baskı yaparken, satış
maliyetleri %20,7 oranında artış kaydetmiştir. Maliyetlerin
satışlardan daha yüksek oranda büyümesine bağlı olarak Şirket'in brüt
karı aynı dönemler itibariyle %2,4 oranında düşerek 93,6mn TL'ye
gerilemiştir. FAVÖK ise 94,6mn TL ile bir önceki yılın aynı çeyreğine
göre %4,6 oranında artış göstermiştir. Net ve brüt kar marjları
4Ç2017'de sırasıyla %11 ve %22 olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise
%22,1 olmuştur.
Marmara bölgesindeki yüksek hacimli projeler ve taleple birlikte,
normal hava koşullarında 2018 yılında önceki yıla göre daha iyi bir
performans beklemekteyiz. Yurtiçi çimento fiyatları da enflasyondaki
maliyet artışlarını kompanse etmesi beklenmektedir. Bu kapsamda
Şirket'in 2018 yılında marjlarında kısmi yükseliş beklerken, FAVÖK
marjı beklentimiz %21,5'dir.
Akçansa'nın hedef piyasa değerini, tahminlerimizdeki değişiklikler
ile piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 2.633mn TL'den
2.671mn TL'ye hedef hisse fiyatını da 13,75 TL'den 13,95 TL'ye
güncelliyoruz. Akçansa hisseleri güncellediğimiz hedef hisse fiyatına
göre %22,7 oranında iskontolu işlem görmektedir Bu nedenle, Akçansa
ile ilgili daha önceki "EKLE" önerimizi de "AL" olarak
değiştiriyoruz."
http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/8E47ACC16CCD49888DBFCF9FB94A503F/fb0328e9a7b5b993fce143c6e40945b6/?i=2552b039122086c3d6d914cd2f264b30b668fa17dda9f4d15356d304e10272039d80c74ea4b9be427dc4d54ac221d96c1ef57411b4c54c0dcf7c1b4308260eec013d694258809784967522adae7bcd18c1035756145022925fa67a4b1cda0257
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey