HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Yapı Kredi Yatırım, Migros için 55,00 TL hedef fiyat ile 'al' tavsiyesini yineledi
02.03.2021 10:36
Yapı Kredi Yatırım, Migros için 55,00 TL hedef fiyat ile 'al'
tavsiyesini yineledi.
Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Migros
4Ç20 finansallarını açıkladı
Migros, 4Ç20 finansallarında, piyasanın ve bizim kar tahminlerinin
aksine, 121 milyon lira net zarar açıkladı. Net karlılıktaki, bizim
tahminimize göre, olumsuz sapmanın ana nedeni, beklentilerimizden daha
yüksek gelen vergi giderleri oldu. Yurtiçinde ve yurtdışındaki varlık
satışları nedeniyle ortaya çıktığını düşündüğümüz vergi artışı hariç
baktığımızda ise hem ciro artışının hem de VAFÖK marjının
beklentilerden iyi geldiğini görüyoruz. %36 ciro artışı ve %39’lük
VAFÖK genişlemesi şirket için sahip olduğumuz olumlu beklentileri
teyit eder niteliktedir. Migros’un 4Ç20 sonuçları, genel olarak
beklentilerimizi karşılamış, ortaya çıkan farklar ise hisse hakkındaki
olumlu görüşümüzü destekleyecek nitelikte gerçekleşmiştir. Şirketin
karşılaştırılabilir operasyonel marjlarındaki seyrin, ciroda sağlanan
büyüme ve değişen pazar dinamikleri çerçevesinde makul olduğunu
düşünüyoruz.
Sonuçların en dikkat çekici yanlarından biri şirketin artık Avro
riskinin ortadan kalkması ve borçluluğun ise nisbi olarak azalmasıdır.
4Ç20 sonuçları ışığında Migros’u beğenmeye devam ediyoruz ve hisse
için 55.0 lira hedef fiyatla ‘AL’ önerimizi yineliyoruz. Migros
Yönetimi, yılın tamamı için %15-18 arası ciro büyümesi yakalamayı ve
manşet VAFÖK’ünün de %8-8.5 civarında olmasını beklemektedir. Nominal
değerler üzerinden karşılaştırdığımızda, bizim 2021 yılı ciro
beklentimiz, şirket yönetiminin paylaştığı aralığın üst bandında yer
alırken, VAFÖK tutarı alt banda yakındır. Şirket 2021 hedeflerinin
makul ve ulaşılabilir olduğunu düşünüyoruz. Toplam satış alanının %3
büyüdüğü, ülkedeki işlenmiş gıda enflasyonunun %15 civarlarında olduğu
ve Kazakistan operasyonlarında azalış gözlemlendiği bir dönemde Migros
konsolide cirosunu %36 arttırmayı başardı. Covid-19 sonrası “ev-içi
tüketim”in artmasının ciroya sağladığı fayda güçlü sonuçların
arkasında yatan ana neden olurken, özellikle e-ticaret kanalına
yapılan yatırımların maliyetler üzerindeki baskı VAFÖK’teki artışın
daha yüksek bir düzeyde gerçekleşmesini engelledi. 2020 sonu,
Migros’un IFRS 16 hariç net borcu 969 milyon lira olmuştur, ki geçen
sene 2,3 milyar düzeyindeydi. 2020’nin tamamında güçlü operasyonel
nakit yaratımı yanında arsa & bina satışı sonrası sağlanan nakitler de
bu gerilemede rol oynadı. Şirketin Avro açık pozisyonu bugün
itibariyle ortadan kalksa da, dönem içi değerlemeleri nedeniyle kur
farkı zararı olarak kendini göstermiş, ve 4Ç20 net karını, geçmiş
dönemlere nazaran azalan oranda da olsa, aşağıya çekmiştir."
https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/512c978b-8247-457b-8125-e8a42bdfdadf.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
'
14:439.541
Değişim |
: 0,11% |
| 10,87 |
Açılış |
: 9.565 |
|
Önceki Kapanış |
: 9.530 |
|
En Düşük
9.508
En Yüksek
9.602
14:4332,4979
Değişim |
: 0,16% |
| 0,0504 |
Açılış |
: 32,3400 |
|
Önceki Kapanış |
: 32,5800 |
|
En Yüksek
32,5411
En Düşük
32,3698
14:4334,8214
Değişim |
: 0,29% |
| 0,1004 |
Açılış |
: 34,5000 |
|
Önceki Kapanış |
: 34,6500 |
|
En Yüksek
34,8972
En Düşük
34,6200
14:432.489,53
Değişim |
: 1,11% |
| 27,24 |
Açılış |
: 2.489,53 |
|
Önceki Kapanış |
: 2.462,29 |
|
En Yüksek
2.492,44
En Düşük
2.456,07
BIST En Aktif Hisseler14:43
SELGD |
60,50 |
73.218.513 |
% 10,00 |
|
VERUS |
289,50 |
21.991.310 |
% 9,97 |
|
UZERB |
657,00 |
5.797.368 |
% 9,96 |
|
CONSE |
6,25 |
44.719.743 |
% 9,84 |
|
SNICA |
41,62 |
274.919.713 |
% 9,53 |
|
RYSAS |
42,08 |
88.899.362 |
% -9,97 |
|
EKGYO |
9,15 |
125.742.960 |
% -9,94 |
|
VKING |
41,58 |
68.559.727 |
% -9,88 |
|
ULUFA |
13,20 |
97.062.790 |
% -9,80 |
|
RYGYO |
29,96 |
160.903.936 |
% -9,05 |
|
THYAO |
298,00 |
5.655.744.113 |
% 0,93 |
|
YKBNK |
31,46 |
2.768.344.800 |
% 2,88 |
|
PGSUS |
866,00 |
2.243.144.011 |
% 3,16 |
|
ENTRA |
14,55 |
1.929.678.328 |
% 3,93 |
|
TUPRS |
186,00 |
1.763.764.718 |
% -0,27 |
|
ZOREN |
6,01 |
1.301.756.797 |
% 2,56 |
|
ENTRA |
14,55 |
1.929.678.328 |
% 3,93 |
|
YKBNK |
31,46 |
2.768.344.800 |
% 2,88 |
|
IHGZT |
1,27 |
99.130.471 |
% 9,48 |
|
TSPOR |
1,70 |
121.042.020 |
% 3,03 |
|
14:43 |
Alış |
Satış |
% |
|
Dolar |
32,4947 |
32,4979 |
% 0,16 |
|
Euro |
34,8023 |
34,8214 |
% 0,29 |
|
Sterlin |
40,2099 |
40,4114 |
% -0,62 |
|
Frank |
35,4796 |
35,6574 |
% -0,54 |
|
Riyal |
8,5968 |
8,6399 |
% -0,75 |
|
14:43 |
Alış |
Satış |
% |
|
Gümüş ONS |
28,42 |
28,46 |
% 0,66 |
|
Platin |
940,40 |
941,64 |
% 0,66 |
|
Paladyum |
1.029,39 |
1.031,85 |
% 0,66 |
|
Brent Pet. |
86,51 |
86,51 |
% 0,66 |
|
Altın Ons |
2.382,68 |
2.383,00 |
% 0,66 |
|
Seans Raporu
14:43
-
14:58JANTS
Yüzde 4.59 oranında artışla 325.00 lira fiyatla işlem gören hissede 1, 469, 618 adet işlem
-
14:57DAGHL
Yüzde 8.56 oranında artışla 22.84 lira fiyatla işlem gören hissede 1, 015, 258 adet işlem
-
14:56DERIM
Yüzde 10.00 oranında artışla 46.42 lira fiyatla işlem gören hissede 1, 000, 997 adet işlem
-
14:55PENGD
Yüzde 5.92 oranında artışla 7.52 lira fiyatla işlem gören hissede 5, 527, 991 adet işlem
-
14:54XU100
Endeks 9, 548 puanda işlem görerek önceki kapanışının % 0, 18 üstünde . İşlem hacmi 48, 307.00 milyon TL de
daha fazla