Vakıf Yatırım, Emlak Konut GYO için 2,62 TL hedef fiyatını ve
'tut' tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"(-) Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirket 4Ç20 için beklentimizin %20,0
üzerinde, piyasa tahminlerinin ise %15,0 altında, bir önceki yılın
aynı dönemine kıyasla %53,0 düşüş ile 271 mn TL net kar açıkladı.
Böylece Emlak Konut GYO’nun 2020 yılında net karı yıllık %10,1 artarak
860 mn TL’ye ulaştı. Şirket’in 4Ç20 satış gelirleri beklentimize
paralel ancak piyasa tahminlerinin %29,0 altında 905 mn TL
(y/y:-%57,0) düzeyinde gerçekleşti. Temel olarak satış gelirlerindeki
gerileme, projelerdeki geçici kabullerin daha düşük seviyede
gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır. Şirket’in 2020 son çeyrekte
FAVÖK’ü bizim (- %33,0) ve piyasa beklentilerinin (-%74,0) oldukça
altında, yıllık bazda %89,0 düşüş ile 92 mn TL oldu. Bu dönemde
şirketin FAVÖK marjı ise %40,8’den %10,2’ye geriledi. 4Ç’de
operasyonel tarafta gerçekleşen zayıf karlılığa karşın, net finansal
giderlerdeki azalma ve diğer faaliyet giderlerindeki artış şirketin
net karını olumlu etkiledi. Ayrıca şirketin 2020 yılında satış
gelirleri yıllık %19,8 azalış ile 4,5 mlr TL’ye, FAVÖK’ü ise %36,9
düşüş ile 770 mn TL’ye geriledi. Öte yandan şirketin 2020 sonu
itibariyle net borcu bir önceki çeyreğe göre %68,1 artış, 2019 sonuna
göre %34,9 düşüş göstererek 2,75 mlr TL oldu. Yorum: Net aktif
değerine göre %52,3 iskontolu işlem gören Emlak Konut GYO, son bir
ayda BIST-100’e paralel performans sergiledi. 4Ç’de şirketin
operasyonel karlılığının zayıf gerçekleşmesi ve net borcunun bir
önceki çeyreğe göre artmasının, hisse performansına olumsuz
yansıyacağını değerlendiriyoruz. Emlak Konut GYO için 2,62 TL hedef
fiyatımızı ve uzun vadeli “TUT” önerimizi korurken, kısa vadeli
önerimizi “Endeksin Üzerinde Getiri”den “Endekse Paralel Getiri”ye
revize ediyoruz."

https://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1615183150.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey