TEB Yatırım, model portföyünde değişikliğe gitti.
TEB Yatırım'ın ( http://www.tebyatirim.com.tr/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Model portföyümüzde değişikliğe gidiyoruz
*CCOLA / KRDMD / ANACM / AVISA / GSDHO / INDES / TSKB ’yi model
portföye ekliyoruz (Portföyde 14 hisseye çıkıyoruz)
*THYAO / TAVHL / VAKBN model portföyden çıkarıyoruz
Model portföyde bankaları ‘’ağırlık artır’’dan "endekse paralel"e
düşürüyoruz
Aralık başından baktığımızda, BIST Bankacılık endeksi (XBANK)
nominal bazda %20 ve endeks üstü %9 performans sağlaması sonrasında
Türk bankaları için tavsiyemizi ‘’ağırlık artır’’dan “endekse
paralel”e çekiyoruz. Model portföyümüzde banka ağırlığını azaltırken,
model portföydeki hisse sayısını 14’e (portföy kuruluşundan beri en
yüksek hisse sayısı) yükseltiyoruz. KRDMD dışında portföye eklediğimiz
6 hissede, rölatif bazda sığ tahtalar – bu sığ tahtaların ağırlığını
özellikle düşük tutmaya çalıştık ki portföyün birebir fon yöneticileri
tarafından uygulanması mümkün olsun.
Banka ağırlığımızı azaltırken, AKBNK ve GARAN’ı model portföyde en
yüksek ağırlıklara taşıdık. Yüksek karlılık oranları, artan
verimlilik, yüksek karşılık ayrılmış olması nedenleriyle, AKBNK ve
GARAN’ı beğeniyoruz. Yüksek aktif kalitesi, yükselen faizlere
dayanıklı yapısı ve sürdürülebilir karlılığı nedeniyle, TSKB’yi
portföye ekliyoruz.
8 Şubat’ta yazdığımız raporda belirttiğimiz üzere, VAKBN’i yeni
torba yasayla kamu mevduatı payının aşağı gelme olasılığı likidite ve
karlılık oranlarını olumsuz etkileyebileceğini için, en az tercih
ettiğimiz hisseler arasına ekliyoruz.
En az tercih ettiğimiz hisseler listesinden YKBNK’ı çıkarıyoruz.
Portföye eklenen diğer 6 hisse için yorumlarımızı aşağıda
bulabilirsiniz:
ANACM: Rus ekonomisinde toparlanma, hammadde maliyetlerinde düşüş
ve benzerlerine göre VAFÖK çarpanı bazında %32 iskontolu işlem
görmesi.
AVISA: Artan karlılık ve marjlarla, 2018’de %41 özsermaye karlılık
oranı beklentimiz var.
CCOLA: Borç oranlarının azalması, kar oranlarında artış
beklentimizle beraber benzerlerine göre VAFÖK çarpanı (7.4x 2018
tahmini) bazında %22 iskontolu işlem görmesi.
GSDHO: Net aktif değerine göre %71 iskontolu işlem görmesi $38
milyonluk net nakit pozisyonu,
INDES: Gayrimenkul satış karı beklentimiz, iştiraki olan Datagate
Bilgisayar’daki (DGATE) hızlı büyüme ve önümüzdeki iki sene boyunca %8
temettü verim beklentimiz.
KRDMD: Çelik satışındaki kar marjındaki yükselme, karlılık
büyümesi ve yükselen nakit yaratma kapasitesi."

Analizin tamamı için:

https://eqresearch.bnpparibas.com/tdclient/external/download?q=18d3e51eb44d29627304e9917e52f316f040cf609Y9wTo%2FPdS25pTLzfQqKsdtUwrj5HVqOQIgZnSX8pMYlSSDsGdv0gzqA%2BjmnzGttuskXisjp1jWD%2Fjx6uvIyVfpoOGyp02hYcxKayLpa0BTBu20K3tW%2F9T4O1tfgl5weFDxZP9YgGqjtUBjZ6F8N%2BuFL3FvyT%2F%2FAbdgWB7hBenm6HlcW%2BBEhoBQ%2F2AtZhVn2wN%2Br6Dzta1R88fv6QaJ8JUg%3D%3D

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey