Tacirler Yatırım, TAV için 23,10 TL hedef fiyat ile 'TUT'
tavsiyesinde bulundu.
Tacirler Yatırım'ın ( http://tacirler.com.tr/ ) değerlendirmesinde
şöyle denildi:
"Yolcu sayılarındaki artış, Suudi Arabistan’da kazanılan yeni işletme
hakları, Medine’de hisse alımı ve olası yeni işletme hakları hisse
üzerindeki olumlu trendin devam etmesini sağlayacaktır.Ayrıca
şirket Euro’daki değer artışından olumlu yönde etkilenmektedir.
Ancak bütün bu olumlu gelişmelerin hisse fiyatına, ki son bir yılda
yüzde 101 artış kaydetmiştir, yansıdığını düşünmekteyiz. Bu
nedenle şirket için tavsiyemiz TUT’dur.
Yolcu trafiğinde iyileşme: Havacılık sektörünün tamamında
gözlendiği gibi TAV’ın yolcu sayılarında da son aylarda belirgin bir
iyileşme gözlenmektedir. 1Ç17’de % 2’lik daralmanın ertesinde 2Ç17’de
TAV’ın yolcu sayısında %8’lik, Temmuz ayında ise %17’lik artış
gözükmektedir. Yılbaşından beri gözlenen gelişmeler (ilk yedi ayda %5
artış) ve bundan sonraki aylarda baz etkisinin olumlu olacağını
düşündüğümüzde 2017 yılında toplam yolcu sayısının yönetimin %4-5
artış beklentisinin üst bandında gerçekleşeceğini kolaylıkla
söyleyebiliriz.
Euro’nun değerlenmesinden olumlu yönde etkilenmektedir. TAV
Havalimanları’nın faaliyet karlılığı Euro’nun diğer para birimlerine göre
değer kazanmasından olumlu yönde etkilenmektedir (gelirlerinin %53’ü
Euro cinsi, maliyetlerinin ise sadece %9’u Euro cinsidir). Tarihsel olarak
TAV hisse senedi ile Euro’nun TL’ye karşı değeri arasında yakın bir ilişki
vardır. Yolcu trafiği konusundaki endişelerin kalkmasıyla bu ilişki
eskiden olduğu gibi önem kazanabilir.
Potansiyel işletme hakkı kazanımları: Suudi Arabistan’da bulunan üç
havalimanının işletme hakkının kazanılması ertesinde TAV
Havalimanları yeni hak kazanımları için çaba harcamaktadır. Medine
havalimanında ortaklık oranının %50’ye çıkarılması, Pakistan’da ve
Küba’da bulunan havalimanlarının işletme ve geliştirme hakkının
kazanılması ve Sabiha Gökçen Havalimanına ortak olmak TAV’in
hedefleri arasındadır ve bunların kazanılması hisse üzerinde olumlu bir
etki edecektir.
Değerleme: TAV Havalimanları konusunda olumlu görüşlerimize
rağmen geçtiğimiz bir yılda hisse senedinin %110 oranında artış
göstermesi nedeniyle bu olumlu gelişmelerin hisse fiyatına yansımış
olduğunu düşünüyoruz. Hisse için hedef değer olarak 23.,1 lira
öngörmekteyiz. Hedef değere göre sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle
hisse ile ilgili tavsiyemiz TUT’tur. "

http://www.tacirler.com.tr/Pdfs/Arastirma/Dosyalar/Havacilik_Sektoru_Raporu_-_8_Agustos_2017.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey