Şeker Yatırım, Tofaş için 33,92 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirmelere yer verdi:
"Tofaş yılın ikinci çeyreğinde piyasa beklentisinin (TL 272mn) hafif
üzerinde, bizim beklentimize ise paralel (TL 295mn) bir sonuçla
TL 312mn net kâr açıkladı (2Ç16: TL 239mn). Gerçekleşen kâr
rakamı önceki yılın aynı çeyreğine göre 31%, bir önceki çeyreğe göre
ise 19% artış göstermiştir.
Şirket, 2Ç17’de satış gelirlerini yıllık bazda 23% oranında artırarak
yine güçlü bir performans sergiledi. Tofaş, TL 4.5 milyar net satış
geliri elde ederek ortalama piyasa beklentisi ve bizim beklentimize
(TL 4.5 milyar) paralel performans göstermiştir. Adet bazında satışlar,
geçen yılın aynı dönemine göre 0.2% oranında artış gösterirken itici
güç EUR/TL kurundaki yükselmeye paralel gerçekleşmiştir. Daralan
yurtiçi otomotiv pazarında pozitif ayrışmayı sürdüren Tofaş, otomobil
segmentinde yılık bazda 2.6 yp pazar payı artırırken, hafif+orta ticari
araç segmentinde ise 1.6 yp düşüş yaşamıştır. Satış adetlerinde ise
yıllık bazda yaklaşık 5% büyüme görülürken (Pazar: 9% düşüş),
çeyreksel bazda 62% büyüme elde edilmiştir. Yurtdışı satışlarda yıllık
bazda 1.4%, çeyreksel bazda ise 4.6% düşüş yaşanmıştır.
Tofaş için tavsiyemizi “AL” olarak korurken hedef fiyatımızı TL
33.92 olarak koruyoruz. 2Ç17 sonuçlarının ardından Tofaş’ın
yurtdışı pazarlardaki tatmin edici satış hacimleri ve daralan Türkiye
pazarında rakiplerinden ayrışan başarılı performansını yansıttığımız
modelimiz sonucunda 7.7% getiri potansiyeli ile “AL” önerimizi
sürdürüyoruz. 2017T 11.5x F/K çarpanı ve 9.0x FD/FAVÖK çarpanıyla
işlem gören Tofaş’ın yurtiçi ve yurtdışı benzer şirketleri ise sırasıyla
9.7x F/K oranı ve 6.7x FD/FAVÖK rasyoları ile işlem görmektedir."

Tamamı için:

https://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/mali_tablo_analiz/TOASO_2%C3%8717.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey