Şeker Yatırım, Akçansa için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Akçansa için 13,10 TL olan hedef fiyatın ise korunduğunu
belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"İyi hava koşulları ve artan talep satış gelirlerini artırdı…
Akçansa yılın üçüncü çeyreğinde 46,2mn TL net kar elde ettiğini
duyurdu, şirket geçen yılın aynı döneminde ise 91,5mn TL net kar elde
etmişti.
Bizim bu çeyreğe ilişkin tahminimiz Akçansa’nın 50mn TL net kar
elde etmiş olabileceği yönündeyken, piyasadaki ortalama net kar
beklentisi de 46mn TL seviyesindeydi. Şirketin, 03 Ağustos 2016’da
portföyünde yer alan, Hobim Bilgi İşlem Hizmetleri A.Ş.'nin %24,12
oranındaki (96.482,56 TL nominal tutarlı) payını satmış olduğunu ve
satış işlemi sonunda bir sefere mahsus olmak üzere 26mn TL satış
geliri elde etmiş olmasının 3Ç16 kar rakamına etki etmiş olduğunu
hatırlatmak gerekir. Bu çeyreğe ilişkin net kar rakamının da
eklenmesiyle şirketin 9A17’de kümüle net kar rakamı 102,9 TL
seviyesine ulaşmış oldu (9A16: 233,3 TL net kar).
Şirketin üçüncü çeyrekte satış gelirleri rakamı önceki yılın aynı
dönemine göre %14,0 oranında artışla 401,6mn TL olarak gerçekleşti
(3Ç16: 352,3mn TL). Bizim Akçansa için 3Ç17 satış gelirleri tahminimiz
414mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortak beklenti satış gelirlerinin
405mn TL olabileceği yönündeydi. Bu çeyrekte yurt içi satış gelirleri
iyi seyreden hava koşullarının ve güçlü talebin de etkisiyle yıllık
bazda %15,3 oranında artışla 358,5mn TL olarak gerçekleşirken, yurt
dışı satış gelirleri de yıllık bazda %3,8 oranında artışla 51,0mn TL
olarak gerçekleşti. Satış kırılımlarına baktığımızda Akçansa’nın
3Ç17’de çimento satış gelirleri yıllık bazda %13,3 oranında artarak
318,6mn TL, hazır beton satış gelirleri de yıllık bazda %7,3 oranında
artarak 111,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK, 94,9mn TL seviyesine gerilerken (3Ç16: 112,1mn TL), FAVÖK
marjı ise yıllık bazda 8,2 puan azalarak %23,6 olarak gerçekleşti.
Bizim 3Ç17 FAVÖK tahminimiz 91mn TL iken, piyasanın ortalama FAVÖK
beklentisi 92mn TL seviyesindeydi.
Akçansa için 13,10 TL olan hedef fiyatımızı korurken önerimizi AL
olarak revize ediyoruz… Beklentilerimiz dahilinde gelen üçüncü çeyrek
sonuçları neticesinde 13,10 TL olan 12 aylık pay başına hedef
fiyatımızı koruyoruz. 03 Kasım 2017 kapanışına göre hedef fiyatımızın
%15,4 kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle de ‘TUT’ olan
önerimizi ‘AL’ olarak revize ediyoruz. 2017 yıl sonunda Akçansa’nın
1,53mlr TL satış geliri ve 320mn TL FAVÖK elde etmiş olacağını tahmin
ediyoruz. Şirket 2017T F/K 13,31x ve 2016T FD/FAVÖK 8,11x
çarpanlarıyla işlem görmektedir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey