Oyak Yatırım, Çemtaş için tavsiyesini 'Endekse Paralel Getiri'den
'Endeksin Altında Getiri'ye indirdi.
Oyak Yatırım konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"CEMTS: Çemtaş 4Ç19’da 166mnTL satış geliri, 8mnTL FAVÖK ve 15mnTL net
kar açıkladı. Kurum beklentimiz 170mnTL satış geliri, 20mnTL FAVÖK ve
17mnTL net kar açıklaması yönündeydi. Piyasa beklentisi bulunmuyor.
Yüksek üretim maliyetleri, Çemtaş’ın bu çeyrekte bizim beklentimizin
oldukça altında bir operasyonel performans açıklamasına neden olurken,
5mnTL finansman geliri (kur+faiz) + 3.3mnTL tutarındaki BUCIM hisse
yeniden değerleme karının katkısıyla birlikte şirket, beklentilerimize
paralel net kar açıklamış oldu. Bu çeyrekte Çemtaş, 38.5bin/ton
çelikhane üretimi (yıllık bazda %12, çeyreklik bazda %3 düşüş) ve
36.1bin/ton haddehane üretimi (yıllık bazda %12.5, çeyreklik bazda
%3.6 düşüş) gerçekleştirmesine rağmen toplam satışları yıllık bazda
sadece %1.4 daraldı ve 36.8bin/ton oldu. Şirket, zayif gelir tablosu
açıklamasına karşın bilançosunu bu dönemde güçlendirdi ve net nakit
pozisyonu 77mnTL’den 118mnTL’ye yükseldi. 2020 yılında Çemtaş’ın 767mn
TL satış geliri (%11 artış), 85mnTL FAVÖK (%46 artış) ve 72mnTL net
kar (%28 artış) elde etmesini bekliyoruz. Bu beklentilerimize göre
Çemtaş, 9.6x FD/FAVÖK ve 13x F/K ile işlem görüyor. Şirket için 8.65TL
hedef fiyatımızı korurken, endekse paralel getiri önerimizi, endeks
altında getiri olarak güncelliyoruz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20200211.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey