İş Yatırım, Tofaş hedef fiyatını 37,00 TL'den 37,80 TL'ye
yükseltti.
İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Tofaş için tavsiyesini 'AL' olarak koruduklarını
belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Karlılıktan feragat etmeden pazar payında artış
İhracattaki artış 2018 hacim büyümesinin lokomotifi olacak Tofaş
2018 yılında yurtiçi hafif araç satışının yıllık bazda çok değişiklik
göstermeyerek 930 bin - 950 bin (İş Yatırım: 950 bin) aralığında
olmasını bekliyor. 2018'de 110 bin -120 bin aralığında yurtiçi satış
hacmi (İş Yatırım: 120 bin) öngören şirket, yurtiçi pazar payının
%11.6 ile %12.5 aralığında olmasını bekliyor. Şirket ihracat hacminin
ise 2017'deki 271 bin adete kıyasla 2018'de 270 bin - 290 bin (İş
Yatırım: 280 bin) aralığında hedefliyor. Tofaş 2018 yılına ilişkin
beklentisinde aşağı yönlü riski ihracatta değil yurtiçi satış
hacimlerinde daha yüksek olduğunu düşünüyor.
Temettü politikası Şirketin 2017 karından %60 kar dağıtım oranı
tahminimizle 2018 yılında 770 milyon TL temettü dağıtacağını
öngörüyoruz. Temettü tahminimiz 2018 yılı için 5.2% temettü verimine
işaret ediyor.
AL tavsiyemizi koruyoruz TOASO için hedef fiyatımızı, hedef
fiyatımızda %75 ağırlığa sahip İNA değerlememizi 3 ay ileriye
taşımamız, (değerlemede %25 ağırlığa sahip) benzer şirket
çarpanlarında güncelleme, ileriye dönük tahminlerimizde şirketin
açıklanan 2017 yıl sonu finansallarına göre ve 2018 yılı hedeflerine
göre yaptığımız değişiklikler sonucu hisse başına 37.00 TL'den
37.80TL'ye yükseltiyoruz. Hisse 2018T 7.7x Firma Değeri/FAVÖK çarpanı
ile uluslararası benzerlerinin 6.7x ortalamasına kıyasla primli, 10.8x
F/K çarpanı ile ise 10.9x olan benzer şirket çarpan ortalamasına
kıyasla kısmı iskontolu işlem görmektedir."

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180207115239804_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey