Canlı Borsa

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, TAV için hedef fiyatını 24,68 TL’ye yükseltti, tavsiye 'AL'

14.07.2017 12:04
İş Yatırım, Tav için hedefını 23,50 TL’den 24,68 TL’ye yükseltti.
İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda TAv için 'AL' tavsiyesinin korunduğunu bildirdi.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"2Y17’da düşük baz yılı etkisi nedeniyle TAV’ın toplam yolcu
sayısında %8 büyüme bekliyoruz Haziran ayında TAV Havalimanlarının
toplam yolcu sayısı yıllık bazda %9 artış ile 9.6 milyona yükselerek,
1Y17 kümüle toplam yolcu sayısını yıllık bazda %2 artışla 50.7 milyona
taşıdı. TAV için 2017’deki %5 artış ile 109.9 milyon toplam yolcu
sayısı tahminimiz 2Y17’da düşük baz yılı etkisi nedeniyle 2Y16’ya
kıyasla %8 yolcu büyümesine işaret ediyor. Şirket 2017’de İstanbul
AHL’de %1-%3 dış hat yolcu büyümesi beklerken, giden direkt yolcu
sayında değişiklik beklemiyor.
3. havalimanına herhangi bir telafi ödemesi yapılmadan beklenenden
erken geçişi en önemli risk olduğunu düşünüyoruz TAVHL değerlememizde
İstanbul Atatürk Havalimanı (AHL) %40 pay ile en yüksek ağırlığa sahip
olduğundan 3. Havalimanının tamamlanması ile AHL’nin beklenenden önce
kapanmasını en büyük risk olarak görüyoruz. 3. Havalimanı inşaatında
altyapıdaki birçok eksikliği göz önünde bulundurduğumuzda AHL’den 3.
Havalimanına geçişisin 2020’den önce olmasını beklemiyoruz. Bununla
birlikte yolcu trafiğinde 2016’da daki ciddi daralma sonrası
toparlanmanın yavaş seyri nedeniyle daha yüksek kapasiteli yeni
havalimanına geçişin hızlı olmasına gerek olmadığını düşünmemizi
sağlıyor. Bu nedenle değerlememizde 3. Havalimanına geçişin AHL’nin
imtiyaz bitimi olan 2020’de olmasını ve ya 2019’da geçişin olması
durumunda ise devletin TAV’a telafi ödemesi yapacağı baz senaryo
olarak kullanıyoruz.
AL tavsiyemizi yineliyoruz TAVHL için hedef fiyatımızı güncellenen
makro tahminler, açıklanan 1Y17 yolcu trafik verileri ve yeni alınan
Yanbu, Hail ve Qassim havalimanlarının değerini modelimize katmamızla
hisse başına 23.50TL’den 24.68TL’ye yükseltiyoruz. Hedef fiyatımız %20
getiriye işaret ettiğinden, hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz. Hisse
2017T 6.1x Firma Değeri/FAVÖK ve 10.4x F/K çarpanı ile gelişmekte olan
ülke benzer şirket çarpanlarına kıyasla %46 iskontolu işlem görüyor.
Hedef fiyatımızın yukarı yönlü riskleri 3. havalimanı inşaatına
ilişkin gecikmelerin TAV’ın AHL’ye olan imtiyaz süresini uzatması,
yeni imtiyaz hakları/satın almalar (örneğin Sabiha Gokcen
Havalimanının azınlık hisselerinin satın alınması), yolcu trafiğinin
beklentilerden daha fazla büyümesi TAVHL hedef fiyatımızın yukarı
yönlü risklerini oluşturmaktadır. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170714104224225_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





Canlı Borsa
101.849 18:05
Değişim :  0,28% |  282,94
Önceki Kapanış :  101.566  
En Yüksek
102.882
En Düşük
101.665
Açılış: 102.382
Döviz Çevirici
 Alış      Satış
değiştir
Hisse Senedi Ayırıcı
Hisse senetlerini farklı kriterlere göre aramak için ayırıcıyı kullanın
Min Maks
Sermaye ('000 olarak)
Fiyat/Kazanç oranı
Daha Fazla Arama Kriteri
Dow Jones DJIC 27.223 0,01  
Nasdaq CCO 8.207 0,27  
Xetra DAX DAX 12.260 0,26  
Shanghai Composite SHCOMP 2.924 0,79  
ÖNE ÇIKAN HABERLER
Copyright 2014 ©
Yasal Uyarı Notu

© BİST Verileri Foreks tarafından 15 dakika gecikmeli sağlanmaktadır.
BIST piyasalarında oluşan tüm verilere ait telif hakları tamamen BIST'e ait olup, bu veriler tekrar yayınlanamaz. Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir.

Veri Sağlayıcı Uyarı Notu

*(Veriler FOREKS Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır)

Foreks tarafından sağlanan Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir. BIST isim ve logosu Koruma Marka Belgesi altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BIST ismi altında açıklanan tüm belgelerin telif hakları tamamen BIST'ye ait olup, tekrar yayınlanamaz. BIST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki perfomansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve / veya Kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BIST sorumlu değildir.

* Uluslarası döviz piyasası kuru
--107--//-//192.168.116.195--//-//0 sn-(21.07.2019 20:09:45-21.07.2019 20:09:45)