İş Yatırım, Migros için 33,03 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini
devam ettirdi.
İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Migros'u en çok önerdiği hisseler listesinde tuttuklarını
da belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Kapanış (TL) : 28.52 - Hedef Fiyat (TL) : 33.03 - Piyasa Deg.(TL)
: 5077 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.2
MGROS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 15.81 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
MGROS 2Ç17 sonuçları: Net kar kur farkı zararları nedeniyle
beklentilerden saptı, Şirket öngörülerini yukarıya revize etti
Migros 2Ç17'de 118mn TL zarar açıkladı. Bizim beklentimiz 70mn TL
zarar ve piyasa beklentisi 90mn TL zarar seviyesindeydi. Geçtiğimiz
yılın aynı döneminde 36mn TL zarar söz konusuydu. YNet karın yıllık
bazda düşüş göstermesi operasyonel kar daha güçlü olmasına rağmen
TL'nin euroya karşı değer kaybı nedeniyle oluşan kur farkı
zararlarından kaynaklandı. Şirket'in gelirleri yıllık bazda %47 artış
göstererek 3.9ilyar TL'ye yükseldi. Bizi beklentimiz 3.82milyar TL ve
piyasa beklentisi 3.76milyar TL'nin bir miktar üzerinde gerçekleşti.
Bu çeyrek Kipa'nın ful konsolide olması büyümeyi destekledi. Kipa
hariç bakıldığında Şirket'in gelir büyümesi %24.4 seviyesinde
gerçekleşti. Kipa dahil FAVÖK yıllık bazda %18 artış göstererek 158mn
TL'ye yükseldi. FAVÖK piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Şirket
bilindiği üzere farklı bir FAVÖK hesaplaması yapıyor. Buna göre FAVÖK
Kipa'nın halen negatif katkısına rağmen %24 artış göstererek 184mn
TL'ye yükseldi. Kipa hariç bakıldığında ise %29.7 büyüme göstererek
193mn TL'ye yükseldi. Şirket gelir büyüme beklentisini 30-35%
büyümeden %35+'ya, mağaza açılış hedefini 120-150 mağazadan 180+
mağazaya yükseltti. Net kar beklentilerin altında kalmış olsa da
operasyonel sonuçlar piyasa beklentisine paralel gerçekleşti.
Şirket'in öngörülerini yukarı çekmiş olmasını olumlu
değerlendiriyoruz. Pazartesi günü düzenlenecek olan telekonferanstan
sonra tahminlerimizde ve değerlememizde yukarı yönlü revizyon
yapabiliriz. Şuan için 33TL/hisse olan hedef değerimizi ve AL
tavsiyemizi devam ettiriyoruz. MGROS'u halen en çok önerdiğimiz
hisseler listemizde tutmaya devam ediyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170811094439478_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey