İntegral Yatırım, Tofaş Oto için 32,95 TL hedef fiyatını korudu.
İntegral Yatırım'ın ( http://www.integralmenkul.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"TOASO 2Ç17 döneminde beklentilerin üzerinde 312.5 mn TL net kar
açıkladı. 2Ç16’ya göre net kar rakamı %31, 1Ç17’ye göre %19 yukarıda.
FAVÖK 2Ç’de geçen yıl aynı döneme göre %39 yukarıda. Satışlar ise
aynı dönemde %23 yükselmiş. Pozitif.
6 aylık dönemde satışlar geçen yıl aynı döneme göre %35 artarak
8.6 milyar TL olurken, FAVÖK %24 artışla 901.8 milyon TL ve net kar
%20 büyüme ile 574.9 milyon TL oldu. Pozitif.
Yine 6 aylık dönemde önceki yıla kıyasla brüt marj %10.32 ile
yatay seyrederken, FAVÖK Marjı %9.78’den %10.5’e yükseldi. Olumlu.
Şirket’in 6 aylık dönemde ihracat oranı %74 seviyesinde. Geçen yıl
%69 seviyesindeydi. Pozitif.
İhracat gelirleri geçen yılın ilk altı ayına göre %43, iç Pazar
satışları %14 büyümüş. Olumlu.
2017 yılı altı aylık dönemde Türkiye otomobil satışları %9.6
azalırken, TOASO’nun yurtiçi otomobil satışları %4.1 artmış ve Pazar
payı %6.8’den %9.1’e yükselmiş. Otomotiv pazarındaki payı ise aynı
dönemde %10.9’dan %12.4’e ulaşmış. Pozitif.
Döviz pozisyon açığı net olarak 18.2 mn TL artıda. Bilançoda 657
mn ¬ pozisyon açığı gözükse de, bu uzun vadeli kredilerden oluşan kur
farkları fiat ve PSA tarafından üstlenilmiş durumda. Bu nedenle nette
pozisyon açığı bulunmuyor. Pozitif.
2016 6 aylık itibari ile Net borç rakamı 2.7 milyar TL
seviyesinde. Ancak cari oran 1.06, Likidite oranı 0.90 seviyesinde.
Pozitif.
TOASO için yılsonunda 1.195 mn TL net kar, 1.957 mn TL FAVÖK
beklentimizi koruyoruz. Önceden belirlediğimiz 32.95 TL hedef
fiyatımız devam ediyor. Kısa vade olarak kazandırma potansiyeli
kısıtlı olurken, uzun vadede büyüme odaklı beklentiler hisseyi cazip
kılıyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey