İntegral Yatırım, Petkim hedef fiyatını 5,11 TL olarak korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Petkim (PETKM) 3Ç20’de beklentilerin çok üzerinde 290.5 milyon TL
net kar açıkladı. Beklentiler 183 milyon TL seviyesindeydi. 3Ç dönemde
ekonomideki toparlanmaya bağlı olarak petrokimya ürünlerinde yurtiçi
talebin artması ve ciroyu desteklemesi net kardaki artışın nedeni.
Şirket 9 aylık karı olan 425 milyon TL’nin %68’ini sadece 3Ç20’de elde
etti.
Satış gelirleri aynı dönemde 2.954mnTL olan piyasa beklentisinin
hafif üzerinde 3.037 milyon TL düzeyinde oluştu. 3Ç dönemde ekonomide
görülen toparlanma petrokimya ürünlerine talebi özellikle ambalaj,
sağlık ve otomotiv sektöründe arttırdı. Bu dönemde polimer ve Fiber
grubu spreadleri yükselirken, Aromatikler yatay seyretti.
Şirket bu dönemde 638 bin ton satış gerçekleştirdi. 424 bin ton
üretim gerçekleşti. Geçen yıl aynı çeyreğe göre üretim %8 geriledi.
Fiber ürünler düşerken, Termoplastik ve Etilen grubu artış gösterdi.
Brüt kar marjı %16.8 ile geçen yılın 3.4 puan üzerinde seyretti, ancak
önceki çeyreğe göre yatay kaldı.
FAVÖK 456mnTL beklentilerin üzerinde 500 mnTL seviyesinde oluştu.
Şirket 9 aylık 1.046 milyon TL FAVÖK karının yarısını sadece 3Ç20’de
gerçekleştirdi. FAVÖK Marjı %16.5 ile geçen yılın 3 puan üzerinde
seyretti, önceki çeyreğe göre hafif geriledi.
Net Borç 5.4 milyar TL olurken net borç / favök 4x seviyesini
yaklaşık 3 çeyrektir koruyor. Cari oran 1.96x, likidite oranı 1.8x ile
çok güçlü. Güçlü nakit akışları korunuyor.
PETKM bilançosunu olumlu karşılıyoruz. Ekonomideki toparlanmanın
etkileri 4Ç döneminde devam edecek görünüyor. Ancak ürün gruplarında
spreadlerde ciddi yükselişler halen mevcut değil. Tarihsel piyasa
çarpanlarına göre makul olan hissede uzun vadeli 5.11TL hedefimizi
koruyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey