HSBC, THY için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti.
HSBC, ( http://www.hsbc.com.tr ) konu ile ilgili raporunda,
THY için hedef fiyatını 5,8TL'den 6,3TL'Ye yükselttiklerini
belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"THY'nin açıkladığı revize filo planında 2018-20 yılları için
kapasite artışını ileriki yıllara ötelemesi ve 2017 yılının
halihazırda kapasitenin yatay kaldığı bir yıl olması, düşük talep
ortamında bundan sonra talep/kapasite denkleminin daha iyi yönetilmesi
adına kanımızca olumlu adımlar olarak öne çıkıyor. Makro/
jeopolitik/terör riskleri havacılık sektörüne yönelik tehditler olarak
devam etmekle birlikte THY açısından talebi etkileyen şoklar
bakımından en kötünün geçtiğimiz aylarda kalmış olabileceğine ve
bundan sonra talepteki daralmanın yavaşlayacağına inanıyoruz.
Kapasitede kısıntıya gidilmesinin yolcu doluluk ve fiyatlamaya
olumlu yansıma potansiyeline ilaveten borç yükünü hafifletme ve nakit
yaratımını güçlendirme açısından da olumlu bir adım olarak
değerlendiriyoruz. Arz kısıntısına ilaveten hemen her alanda maliyet
düşürücü önlemlerin önümüzdeki yıldan itibaren marjları
destekleyeceğini ve yükselen petrol fiyatlarına karşı dengeleyici bir
unsur olacağını düşünüyoruz. Finansal peformans açısından yılın ikinci
yarısının da zayıf geçeceğini düşünmekle birlikte, yılsonuna kadar
hedeflenen toplam 250m dolar tutarındaki maliyet tasarrufu adımları ve
yolcu tarifiğindeki seyir son çeyrekten itibaren olumlu etkilerini
göstermeye başlayabilir.
Bunlara ilaveten kur tarafında 2016 yılı başından bu yana zarar
(kur farkı) yaratıcı değişimler, yılın son çeyreğinde güçlü doların
(özellike JPY'ne karşı) devamı durumunda bu kez destekleyici olabilir.
Revize ettiğimiz tahminler (2017-18 yılları için daha düşük ciro ancak
daha iyi marjlar ve karlılık şeklinde) hedef fiyatımızı 5.8 TL'den 6.3
TL'ye yükseltiyor ve Tut olan tavsiyemizi Al şeklinde değiştiriyoruz.
Eylül trafik verilerinde gözlemlediğimiz görece iyileşme sinyallerinin
önümüzdeki aylarda devam etmesi değerlemeyi destekleyici pozitif
katalist olabilir."

http://www.hsbc.com.tr/HSBCYatirim/Arastirma/research/pdf/CompanyReport/THYAO_Oct16.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey