HSBC, Arçelik için hedef fiyatını 19,4 TL'den 19,7 TL'ye
yükseltirken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
HSBC ( www.hsbc.com.tr ) konu ile ilgili raporunda şu
değerlendirmelere yer verdi:
"Arçelik’in 1Ç sonuçları satışlar, operasyonel marjlar, işletme
sermayesi ve borçluluk oranları açısından güçlü bir performansa işaret
etti. Önümüzdeki çeyreklerde hammadde maliyetleri açısından (özellikle
de çelik fiyatlarındaki artış dikkate alınırsa) marjlara olan desteğin
zayıflayacağını ancak bunun kısmen Türkiye’de yeni nesil yazar kasa ve
pos cihazı satışları ve servis gelirlerinden elde edilecek yüksek
marjlar ile telafi edileceğini düşünüyoruz.
Yurtiçi beyaz eşya pazarı için %6 büyüme tahmini, yurtdışında da
toparlanmakta olan Rusya’nın yanısıra Asya pazarları (Çin, Tayland ve
civar bölge) ile Avrupa’da devam eden pazar payı kazanımları sayesinde
satış gelirlerinin desteklenmesini bekliyoruz. Tahminlerimizi ciro
tarafında %3 artırırken, FAVÖK (HSBC) tarafında değiştirmiyor, net
karlılıkta ise 1Ç’de oluşan beklentilerden yüksek finansal giderler
nedeniyle %7 azaltıyoruz.
İNA modelimiz ile tahmin değişiklerimiz sonucu 19.4 TL olan hedef
fiyatımızı 19.7 TL’ye yükseltiyor ve %5 getiri doğrultusunda Tut
tavsiyemizi sürdürüyoruz. "

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey