Deniz Yatırım, İş Bankası için 'AL' önerisini korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Yüksek karlılık
İş Bankası 4Ç16 konsolide olmayan finansallarında 1,365 milyon TL
net kar açıkladı. Bankanın net karı bir önceki çeyreğe göre %30 geçen
yılın aynı dönemine göre ise %54 artış gösterirken bu dönemki
özsermaye karlılığı ise %15.4 olarak gerçekleşti. 2016 yılının
tamamında ise İş Bankası'nın karı geçen yıla kıyasla %53 artışla 4,701
milyon TL olurken, özsermaye karlılığı da %13.7 oldu. Eğer banka 237
milyon TL tutarında tek seferlik karşılık ayırmasaydı (149 milyon TL
bir itirakinin değer düşük karşılığı ve 88 milyon TL sandık açığı),
net kar rakamı çok daha güçlü olacaktı. Bankanın dönem karı
beklenenden yüksek net faiz geliri ve beklentimizin altında kalan
karşılık giderleri sayesinde 1,214 milyon TL'lik beklentimizin
üzerinde gerçekleşmiştir (piyasa: 1,206 milyon TL).
Bu dönemin öne çıkan hususları 15 baz puanlık marj artışı, takibe
dönüşüm hızında belirgin bir yavaşlama ancak yeniden yapılandırılan
kredilerde %30'luk artış, sermaye yeterlilik oranlarında 65 baz
puanlık düşüş ve önceki dönemlerin aksine 113 milyon TL'lik sermaye
piyasası işlem karı olarak sıralanabilir. Piyasa tepkisinin açıklanan
sonuçlara kısmen olumlu olabileceğini düşünüyoruz.
İş Bankası için AL olan önerimizi koruyoruz. Banka yönetiminin
tecrübesini ve dengeli iş modelini önemli bir pozitif değer olarak
görüyoruz. Güçlü sermaye yeterlilik oranı, teminatsız bireysel
kredilerin toplam içerisindeki payının görece düşük olması ve
maliyetlerini kontrol altında tutma potansiyelinin yüksek olmasının
finansal anlamda bankanın güçlü noktaları olarak durmaktadır. Bunların
yanısıra faiz dışı gelirlerin güçlü seyrinin sürmesini bekliyoruz.
TÜFE'ye endeksli bonoların da marjı korumak anlamında olumlu katkı
sağalayacağını düşünüyoruz."


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey