Deniz Yatırım, Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 7,18 TL'den
7,00 TL'ye indirirken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"ANSGR 2Ç20 Finansalları Değerlendirmesi - TUT olan tavsiyemizi
sürdürüyor ve hedef fiyatımızı hisse başına 7.18 TL'den 7.00 TL'ye
düşürüyoruz
Anadolu Sigorta 2Ç20 finansal sonuçlarında 128 milyon TL net kar
açıkladı. Şirketin karı yıllık bazda %21 artarken birönecki döneme
göre ise %15 geriledi. Bu dönemde özsermaye karlılığı %23.5 olarak
gerçekleşti. Beklentimiz 184 milyon TL kar açıklayacağı şeklinde idi.
Piyasada oluşan bir ortalama beklenti ise yoktu. %70 olarak
beklediğimiz primlerin şirkette tutulma oranı %60 olarak gerçekleştiği
için faaliyet geliri tahminimizin oldukça altında kalmıştır. Açıklanan
finansalların hisse fiyatı üzerinde kısmi olumsuz etkisi olabileceğini
düşünüyoruz.
TUT olan tavsiyemizi sürdürüyor ve hedef fiyatımızı hisse başına
7.18 TL'den 7.00 TL'ye düşürüyoruz. Yıllık %15 prim artışı, %67.5 elde
tutma oranı ve %25 karşılık oranı ile çalışıyoruz. Bu temel
varsayımlara dayanarak %22.5'lik sürdürülebilir rtalama özsermaye
karlılığına ve 1.25x hedef F/DD çarpanına ulaşıyoruz. Anadolu Hayat ve
Emeklilik'ten (Anadolu Sigorta’nın %20 hissesi için 700 milyon TL)
gelen değeri ekleyerek Anadolu Sigorta için hisse başına 7.00 TL hedef
fiyata ulaşıyoruz. Anadolu Sigorta, 1 yıl ileriye dönğük
tahminlerimize göre 5.46x F/K ve 1.10x F/DD çarpanları ile işlem
görmektedir. bu noktada değerlemeyi yeterince cazip bulmadığımız için
TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. %35 temettü ödeme oranı varsayımımıza
dayanarak, temettü verimini %6.0 olarak hesap ediyoruz."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_30.07.2020.PDF


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey