Deniz Yatırım, Albaraka Türk için 1,60 TL hedef fiyat ile 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Albaraka Türk 2Ç17 konsolide olmayan finansallarında 96 mln TL
net kar açıkladı. Bankanın kar rakamı önceki döneme göre %167 geçen
yılın aynı dönemine göre ise %46 oranında artış gösterdi ve özsermaye
karlılığı %16.4 olarak gerçekleşti. İlk yarıyıl karı ise 131 mln TL
ile geçen yıla paralel bir seviyede kaldı.
Bankanın 2Ç17 kar rakamı 73 mln TL’lik piyasa beklentisinin ve
bizim 68 mln TL’lik beklentimizin üzerinde gerçekleşti ancak bunun
kalitesinin sorgulanabilir olduğunu düşünüyoruz çünkü 11 mln TL’lik
karşılık çözülmesi ve 25 mln TL’lik bono-döviztürev enstrüman işlem
gelirlerinden kaynaklanmaktadır. Bununla birlikte kar paylaşımlı
gayrimenkul projelerinden elde edilen oldukça yüksek 87 mln TL’lik
gelire rağmen (1Ç17: 39 mln TL) net faiz geliri düşük kredi büyümesi
neden ile beklentimizin altında kalmıştır.
Her ne kadar kalitesi düşük olsa da beklentilerin üzerinde gelen
kar rakamı nedeniyle piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. TUT
olan önerimizi ve 1.60’lik hedef fiyatımızı koruyoruz. %16.9’luk
sermaye yeterlilik oranı oldukça yüksek olmakla birlikte, çekirdek
sermaye yeterlilik oranı %10.2 ile araştırma kapsamımızda yer alan
bankalar arasında en düşük oranlardan biridir. Net takibe dönüşüm
hızınının 1Ç17’deki 401 baz puan seviyesinden 2Ç17’de 195 baz puan
seviyesine gerilemiş olması iyi olmakla birlikte bankanın
potansiyeline göre hala yüksektir. Bununla birlikte toplam karşılık
oranı %64.1 (spesifik + genel karşılık) ile UFRS9 öncesinde oldukça
dşüşük bir seviyedir, ki bunun artırılması gerekebilir. Bu nedenlerle
Albaraka Türk için TUT olan önerimizi sürdürüyoruz."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUKBULTEN_31.07.2017-1580.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey