Deniz Yatırım, Albaraka Türk için 1,52 TL hedef fiyat ile 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Albaraka Türk’ün toparlanma eğilimindeki aktif kalitesi zayıf kar
rakamının negatif etkisini kısmen yumuşatabilir Albaraka Türk 3Ç17
kosolide olmayan finansallarında 10 mln TL net kar açıkladı. Önceki
döneme göre %90 geçen yılın aynı dönemine göre ise %80 oranında
gerilemenin ardından bankanın 9 aylık kar rakamı 141 mn TL ile geçen
yılın anı dönemine göre %21 oranında azalma gösterdi.
Piyasa beklentisi 23 mln TL bizim beklentimiz ise 32 mln TL idi.
Operasyonel taraf genel hatları ile beklentimize paralel gelmiş
olmasına rağmen diğer faaliyet gelirlerinin beklentimizin oldukça
altında kalması bankanın açıklanan net kar rakamını beklentimizin
altına itmiştir.
Kar rakamındaki zayıflığa rağmen aktif kalitesinde iki önemli
olumlu gelişme var. Bunlardan ilki takibe dönüşüm hızındaki belirgin
bir şekilde azalmasıdır. Son dört çeyrek ortalamasından 253 baz puan
olan takibe dönüşüm hızı 3Ç17’de 94 baz puana gerilemiştir. Bu banka
yönetiminin akif kalitesindeki bozulma sürecinin 2017’nin ikinci
yarısından itibaren sona ereceği yönlendirmesi ile uyumlu bir
gelişmedir. Aktif kalitesindeki ikinci olumlu gelişme ise yakın
izlemedeki kredilerin %23 oranında azalmadır. Bu da bize önümüzdeki
dönemlerde aktif kalitesinin toparlanabileceği sinyalini vermektedir.
Olumsuz tarafta söyleyebileceğimiz en önemli husus kar paylaşımlı
gayrimenkul projelerinden elde edilen gelirdeki belrigin düşüşe bağlı
olarak bankanın net faiz marjı bir önceki döneme göre 70 baz puan
kadar gerilemiştir. Son çeyrekte belirgin bir toparlanma olmaz ise
banka yönetiminin 300 mln TL 2017 tüm yıl kar beklentisinin ulaşılması
oldukça zor görünmektedir. Açıklanan kar rakamının hisse fiyatı
üzerinde negatif etkisi olmasını bekleriz. Ancak aktif kalitesindeki
toparlanma emareleri bunu kısmen telafi edebilir. Albaraka Türk için
TUT olan tavsiyemizi ve 1.52 TL olan hed fiyatımızı sürdürüyoruz."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUKBULTEN_01.11.2017-1715.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey