Canlı Borsa

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-BNP Paribas, bankaların ağırlığını 'Endeks Altında Getiri'den 'Endeks Üzerinde Getiri'ye yükseltti

21.08.2019 12:40
BNP Paribas, bankaların ağırlığını 'Endeks Altında Getiri'den
'Endeks Üzerinde Getiri'ye yükseltti.
BNP Paribas'ın ( http://www.bnpparibas.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Model portföyümüzde değişiklik yapıyoruz:
Bankaları ''AĞIRLIK ARTIR''a yükseltiyoruz : BIST100 ağırlığının
5,2 puan üzeri
o TEB Yatırım Model portföy banka ağırlığı = %31.0 (BIST100
banka ağırlığı = %25.8)
Portföye PGSUS, TUPRS ve AKGRT ekliyoruz.
Portföyden PETKM, KFEIN ve BIZIM çıkarıyoruz.
En az tercih ettiğimiz hisselerde bir değişiklik yapmıyoruz :
ALBRK, CIMSA ve YKBNK en az tercih ettiğimiz hisseler portföyünü
oluşturmaktadır.
Model portföy hisselerimiz (ağırlık sırasıyla)
*** GARAN / TUPRS / ISCTR / ULKER / TSKB / AKGRT / KOZAL / THYAO /
PGSUS / OTKAR / TOASO / HEKTS
Model portföyümüzde banka ağırlığını benchmark olarak
kullandığımız BIST100'ün 5.2 puan üzerine çekiyoruz. 10 Temmuz'da
yaptığımız değişiklikte banka ağırlığını endeks altına indirdiğimizi
hatırlatmakta fayda görüyoruz. Bankalarla ilgili pozitife dönen
görüşümüzü sadece yakın dönemde piyasaya karşı relatif düşük
performansa dayandırmıyoruz. Görüşümüzün pozitife dönmesindeki ana
etkenler, cazip değerlemeler ve 3ç19'de bankaların net karında büyük
bir toparlanma beklememizdir.
TL mevduat faiz oranları, TCMB'nin faiz indirimi döngüsüne
girmesiyle ağırlıklı olarak çeyreksel bazda 500 baz puan aşağıya
geldi. Mevduatın %90'ından fazlası TL, ancak incelediğimiz bankaların
kredilerinin %40'ından azı her üç ayda bir yeniden
fiyatlandırılmaktadır. Dolayısıyla, vadelerdeki bu faiz farkından
dolayı, süre uyumsuzluğu nedeniyle bankalar faiz marjlarını
artırmaktadır. Öte yandan, 1 aylık aylık swap maliyeti, 2ç19
kapanışından bugüne 500 baz puan düştü. Sektörün $44 milyar bilanço
kısa döviz pozisyonu 3ç19'da çok daha düşük swap maliyetiyle
korunmaktadır. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bu çeyrek 340 baz puana
yakın düştü ve bu daha çok özkaynak hesabı altında takip edilen
sermaye kazançlarını artıracaktır. Son olarak, özel bankalarda
13-haftalık yıllık kredi büyümesi, Ağustos ayının başında pozitife
döndüğünden ekonomik aktivitede ufakta olsa bir toparlanma belirtisi
var. Tüm bu XBANK pozitiflerini göz önüne alarak, model portföyümüzde,
''AĞIRLIK ARTIR''a ve BIST100 endeksinin 5,2 puan üzerine
yükseltiyoruz.
Model portföyümüze üç yeni isim ekliyoruz
Pegasus'u, verimlilik artışı, daha karlı rotalara geçme esnekliği,
görece düşük yabancı para açık pozisyonu, sabit maliyetler ve cazip
gördüğümüz 4.4x FD/FAVÖKR oranı ile portföye ekliyoruz.
Yükselen rafineri marjları ve RUP bakımı tamamlandığı için 3ç19
güçlü FAVÖK beklentimizle Tüpraş'ı portföye dahil ediyoruz. 2020'nin
başında başlayacak uluslararası denizcilik organizasyonu (IMO)
içindeki kükürtlü yakıt sınırlamaları dizel talebini %10'a kadar
artıracaktır. Tüpraş'ın dizel marjlarının olumlu etkileneceği
görüşündeyiz.
Aksigorta'yı kar momentumunun iyileşmesi nedeniyle portföyümüze
dahil ediyoruz. Şirketin tüm iş kolları artık teknik kar elde ediyor
ve uzun vadeli mevduat hesabı ve tahvil havuzu içinde TL2.1 milyar net
nakit bulunuyor. 4.4x 2019T F/K uluslararası benzerlerine göre %30'luk
bir iskontoya sunmaktadır.
Model portföyümüzden üç isim çıkarıyoruz
Petkim'in küresel büyüme görünümündeki zayıflığın etkisiyle
polimer fiyatlarındaki düşüş ve bunun kısa vade karlılığı kısmen
olumsuz etkilenebileceği beklentisiyle portföyden çıkarıyoruz.
Kafein Yazılım'ın 2.çeyrek bilançosu karlılık ve ciro anlamında
beklentimize paralel gerçekleşmesine, nakit açısından zengin bilançoya
ve değerleme olarak cazip olmasına rağmen (Araştırma listemizde,
TL12.25 hedef fiyatla en yüksek getiri potansiyelini sunmaktadır %93
getiri potansiyeli) 4.1 milyon lot blok satış sonrası oluşan arz hisse
üzerinde kısa vadede baskı yaratmaya devam etmektedir.
Bizim Toptan son bir ayda %36 endeks üzeri ve nominal bazda %27
getiri sağlamıştır. Kuvvetli fiyat performansı sonrası karımızı
realize ediyoruz. Orta ve uzun vadede hisse için olumlu görüşümüzü
koruyoruz."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





Canlı Borsa
106.588 18:05
Değişim :  -0,20% |  -216,79
Önceki Kapanış :  106.805  
En Yüksek
107.495
En Düşük
106.020
Açılış: 107.109
Döviz Çevirici
 Alış      Satış
değiştir
Hisse Senedi Ayırıcı
Hisse senetlerini farklı kriterlere göre aramak için ayırıcıyı kullanın
Min Maks
Sermaye ('000 olarak)
Fiyat/Kazanç oranı
Daha Fazla Arama Kriteri
Dow Jones DJIC 27.766 -0,20  
Nasdaq CCO 8.506 -0,24  
Xetra DAX DAX 13.164 0,20  
Shanghai Composite SHCOMP 2.885 -0,63  
Copyright 2014 ©
Yasal Uyarı Notu

© BİST Verileri Foreks tarafından 15 dakika gecikmeli sağlanmaktadır.
BIST piyasalarında oluşan tüm verilere ait telif hakları tamamen BIST'e ait olup, bu veriler tekrar yayınlanamaz. Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir.

Veri Sağlayıcı Uyarı Notu

*(Veriler FOREKS Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır)

Foreks tarafından sağlanan Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir. BIST isim ve logosu Koruma Marka Belgesi altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BIST ismi altında açıklanan tüm belgelerin telif hakları tamamen BIST'ye ait olup, tekrar yayınlanamaz. BIST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki perfomansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve / veya Kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BIST sorumlu değildir.

* Uluslarası döviz piyasası kuru
--93--//-//192.168.116.195--//-//0 sn-(22.11.2019 21:50:37-22.11.2019 21:50:37)