BNP Paribas, bankacılık sektörü raporu yayımladı.
BNP Paribas'ın ( http://www.bnpparibas.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"---Bankacılık Sektör Raporu---
Değerlemeler oldukça cazip, ama pozitiflerin çoğu fiyatlandı
Kar büyüme hızı yavaşlıyor ama değerlemeler cazip
2017 yılsonu için takip ettiğimiz bankaların net karında yüzde 28
artış beklerken 2018 için sadece yüzde 7 artış bekliyoruz. Takip
ettiğimiz bankalardan 2018 yılında yüzde 14.5 sermaye getirisi
beklerken 2017'de yüzde 15.7 sermaye getirisi öngörmekteyiz. 2018
tahmini 4.8 fiyat/kazanç oranı ve 0.7 fiyat/defter değeri ile işlem
gören Türk bankaları gelişmekte olan ülke benzerlerine göre yüzde 41
ve yüzde 35 iskontoludur. Akbank, Garanti ve Vakıfbank 2018 yılı düşük
karlılık büyüme beklentimize ve sermaye maliyetini 100 baz puan
artırmamıza rağmen cazip bulduğumuz bankacılık hisseleridir.
Kredi büyümesi yavaşlıyor. Enerji ve inşaat sektörleri kredilerde
riski artırabilir
Kurdan arındırılmış kredi büyümesinin 2017 yılında yüzde 14'ten
2018 yılında yüzde 11'e gerilemesini bekliyoruz. KGF şimdiye kadar
bankalarda kredi büyümesini, aktif kalitesini ve karlılığı
desteklemiştir. 2018 yılı ikinci yarısından itibaren sorunlu
kredilerde artış görebiliriz. Takip ettiğimiz bankalarda 2018 yılı
için ortalama yüzde 3,3 (+22 baz puan yıldan yıla) 2019 yılı için ise
yüzde 3,9 sorunlu kredi oranı bekliyoruz. Özellikle enerji ve inşaat
sektörleri kredilerinde risk görmekteyiz. Bu sektörlerdeki yüksek
döviz borçlu şirketler TL'nin hızla değer kaybetmesiyle ve büyümenin
yavaşlaması ile borçlarını çeviremeyebilirler.
Hem tahminleri hem hedef fiyatları güncelledik. Vakifbank
tavsiyemezi AL'a yükselttik Yapı Kredi için tavsiyemizi TUT'a indirdik
Risksiz faiz oranını 100 baz puan artırarak değerlemelerimizde
kullandığımız sermaye maliyetini yükselttik. Hedef fiyatlarımızı yüzde
6 aşağı çekerken 2017 ve 2018 kar beklentilerimizi yüzde 2 yukarı
revize ettik. Vakifbank için tavsiyemizi hem cazip değerlemesi hem de
yüksek komisyon geliri büyüme beklentimiz ışığında TUT'dan AL'a
yükselttik. Yapı Kredi için olan tavsiyemizi ise aktif kalitesindeki
olası riskler ve faaliyet giderlerinde yaşanabilecek potansiyel
yükseliş beklentimizle AL'dan TUT'a indirdik. Akbank, Garanti ve
Vakıfbank bankacılık hisseleri arasında en beğendiğimiz
hisselerdir."

https://eqresearch.bnpparibas.com/tdclient/external/download?q=12f8bd7c61b42cca4b294c9a60d7fc11fe7690373A%2FFmz9snd%2FhKHvoM%2BgRc2DJ66FCDv7su4TXK0Q5vvqeKMPBFjO2l80a5E8%2F7Ucwn6XU56Dkm8jXMJ4utIemrQZ%2BosLTuavPBlWlcdlrlC87tWWWMyA%2FOovnqvWVHyajL65IjoZuiD8ArU%2B1MzdDzDtLzBx1hywRVTvZDOpQG0VnU%2FfUDEEXVMojmSb4s1pwTBfSpI3%2FPNHKjbV7WuX2ItA%3D%3D

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey