Ak Yatırım, THY için 20,40 TL hedef fiyat ile 'Endeksin
Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Türk Hava Yolları 1Ç18'de beklentilerden daha iyi bir
performansla 314 milyon TL net zarar açıkladı - piyasa ortalama
tahmini 533 milyon TL zarar ve Ak Yatırım beklentisi 229 milyon TL
zarar yönündeydi. Gerçekleşme 1Ç17'deki 1,421 milyon TL'lik zarara
göre yıllık bazda belirgin bir iyileşmeye işaret etmektedir. THY
beklenildiği gibi 2018'e oldukça kuvvetli bir başlangıç yapmıştır.
Şirketin satış gelirleri yıllık %44 artışla 10,5 milyar TL seviyesine
ulaşmış ve tahminleri aşmıştır (piyasa ortalama tahmini: 10,05 milyar
TL, AK: 10,38 milyar TL). FAVÖK ise yıllık 7 kat artarak 1,037 milyon
TL'ye ulaşarak yine beklentileri aşmıştır (piyasa ortalama tahmini:
992 milyon TL, AK: 976 milyon TL). %9,8'lik FAVÖK marjı beklentilere
paralel seyretmiştir (piyasa ortalama tahmini: %9,9, AK: %9,4),
bununla birlikte bu rakam THY'nin tarihi yüksek 1Ç gerçekleşmesi
olarak da ön plana çıkmaktadır. Şirketin net sonucunda alışılageldik
şekilde büyük etki yaratan net finansal giderler ise 1Ç17'ye göre yarı
yarıya azalarak 1Ç18'de 634 milyon TL olarak gerçekleşmiş ve zarar
rakamında yıllık bazda görülen gerilemeye büyük katkı sağlamıştır.
Yorum: THY'nin 1Ç18 performansına piyasada olumlu bir reaksiyon
öngörüyoruz. Şirket için geleceğe dönük öngörüler de kuvvetli
seyretmeye devam etmektedir: IATA (International Air Transport
Association) tarafından global havayolu şirketlerinin yöneticileri
arasında yapılan son ankette, Nisan sonu itibariyle katılımcıların
sırasıyla %77'si ve %68'i önümüzdeki 12 ayda yolcu talebi ve birim
gelirlerde artış beklediklerini ifade etmişlerdir - özellikle gelir
artışı beklentisi 2010 ortalarından beri söz konusu ankette ortaya
çıkan en yüksek oran olarak göze çarpmaktadır. Finansal performans
açısından takip edilmesi gereken konu ise jet yakıtı fiyatlarında
devam eden yukarı yönlü trenddir (2017'deki %29 artıştan sonra 2018
yılbaşından bugüne %30 artış). Şirket hisseleri son 1 ayda BİST-100'ün
%7 altında, MSCI Avrupa Havayolları endeksinin ise %17 altında (Euro
bazında) performans göstermiştir. 12 aylık vadede ise THY hisseleri
her iki endeksin de sırasıyla %135 ve %62 üzerinde getiri sağlamış
durumdadır. THY için mevcut durumda 20,40 TL'lik 12 aylık hedef fiyat
ile "Endeksin Üzerinde" getiri beklentimiz bulunmaktadır."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180510_Gunluk_Bulten/28946ed4-8b5c-4857-9292-6ee567185b54.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey