Ak Yatırım, THY, Pegasus ve TAV için hedef fiyatını
indirdi.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Havacılık Sektörü: Koronavirüsü gerçeği – Bölüm 2
2Ç20’de gözle görülür daralma öngörüyor ve 2020 beklentilerimizi
ikinci kez aşağı revize ediyoruz. Devam eden uçuş yasakları nedeniyle
Nisan ayının sıfıra yakın yolcu sayısı ile en zayıf trafiğin
kaydedildiği ay olacağını hesaplıyoruz. Mayıs ve Haziran toparlaması
ise Covid-19 için alınan önlemlerinin ne kadar etkili olduğuna bağlı
olacaktır. Bu bağlamda geçtiğimiz ay yazdığımız raporda (Koronavirüsü
gerçeğini yansıtıyoruz – Bölüm 1) değerlemelerimizde kullandığımız
projeksiyonlar oldukça iyimser kalmış oldu. Bu nedenle, Bölüm 2’de,
2020 için Covid-19’un daha derin etkilerinin görüldüğü bir senaryo
üzerinden tahminlerimizi güncelliyoruz. Sonuç olarak 2020’de %25 yolcu
trafiği daralması, 2021 için ise önceki tahminimizden %10 düşük bir
yolcu trafiği öngörüyoruz. Şirketler için beklentilerimizi aşağı
revize ediyoruz hem yukarı hem de aşağı yönlü riskler hala mevcut.
Korona’nın yarattığı yüksek belirsizlik ortamında, kapsamımızda
bulunan 3 hisse için 2020 projeksiyonlarımızı aşağı revize ettik.
Ancak, görüşün bulanık olduğu, problemin ne kadar süreceği ve
etkisinin ne kadar olacağının bilinemediği bu dönemde, tahminlerimize
olan risklerin aşağı ya da yukarı yönlü olarak oldukça yüksek olduğunu
görüyoruz. Sonuç olarak, Pegasus, THY ve TAV için 2020 FAVÖK
tahminlerimizi sırasıyla %32, %37 ve %38 daha indirdik.Pegasus ve
TAV’ın daha likit, THY’nin ise daha hassas olduğunu hesaplıyoruz.
Hesaplamalarımıza göre, operasyonların durduğu bir ortamda, Pegasus ve
TAV’ın yaklaşık bir senelik sabit giderlerini karşılayacak nakiti
bulunurken, THY 6-7 aylık bir nakte sahip. Kapsam dahilindeki 3 hisse
arasından göreceli değerlemesi cazip, borçluluk oranı düşük olan
Pegasus (HF: 60.00 TL/hisse, ‘Endeks Üzeri Getiri’) ve TAV’ı tercih
ediyoruz (HF: 29.50 TL/hisse, ‘Endeks Üzeri Getiri’). Risk/getiri
profilinin daha az cazip olduğunu düşündüğümüz THY’nin ise tavsiyesini
Nötr’e indiriyoruz (HF: 11:00 TL/hisse, ‘Nötr’)."

Analizin tamamı için:

https://www.akyatirim.com.tr/apps/PDFViewer.ashx?PDF=/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=4874

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey