Ak Yatırım, TAV Havalimanları için 16.00 TL hedef fiyat ile
'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"TAV Havalimanları 4Ç16’da 17 milyon Euro net kar elde etti
(yıllık bazda %88 düşüş). Bu gerçekleşme piyasa ortalama beklentisi
olan 23 milyon Euro ve bizim beklentimiz olan 20 milyon Euro net karın
altındadır. Bu sonuçla şirketin 12A16 kümülatif net kar rakamı 127
milyon Euro’ya ulaştı (yıllık bazda %39 düşüş). Şirketin operasyonel
rakamları beklentileri aşmasına rağmen TAV’ın net karının
beklentilerin altında kalmasının sebebi vergi giderlerinin 4Ç16’da
oldukça yüksek olarak gerçekleşmiş olmasıdır (9A16’da %40 seviyesinde
olan efektif vergi oranı 4Ç16’da %56’ya yükselmiştir). TAV’ın 4Ç16
satış gelirleri yıllık bazda %8 artarak 279 milyon Euro’ya ulaşmıştır
– piyasa ortalama tahmini 249 milyon Euro, bizim tahminimiz 262 milyon
Euro satış geliri yönündeydi. Şirketin 4Ç16 FAVKÖK rakamı (operasyonel
kar ölçütü) da 137 milyon Euro (%49 FAVKÖK marjı) ile piyasa ortalama
beklentisi olan 117 milyon Euro (%47,1 FAVKÖK marjı) ve bizim
tahminimiz olan 129 milyon Euro’nun (%49,0 FAVÖK marjı) üzerinde
gerçekleşti. Beklentilerin altında kalan net kar rakamına rağmen
piyasa güçlü operasyonel gerçekleşmeleri olumlu karşılayabilir. Şirket
yönetimi 2017 yılında satış gelirleri ve FAVKÖK rakamının yıllık bazda
yatay kalacağını öngörmektedir. Bu bağlamda hisse performansının
önümüzdeki dönemde daha çok haber akışına bağlı (özellikle faaliyet
portföyüne yeni operasyonların eklenmesi veya yeni ihalelere katılım)
bir seyir izlemesi beklenebilir. Şirket yönetimi Olağan Genel Kurul
toplantısında 2016 faaliyetlerinden hisse başı 0.6825 TL brüt nakit
temettünün dağıtılmasını teklif edecek (planan dağıtım tarihi 22 Mart,
temettü verimi %4,3). TAV Havalimanları için 16.00 TL 12 aylık hedef
fiyat ile “Endekse Paralel” getiri beklentimiz bulunmaktadır."


https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-200217/f012317a-2aac-4e94-9a1f-482bd7a6b6be.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey