Ak Yatırım, Petkim için hedef fiyatını 5,80 TL'den 6,20 TL'ye
yükseltirken, 'nötr' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Petkim 4Ç20’de 663 milyon TL net kar elde etti (piyasa
beklentisi: 386 milyon TL, AK Yatırım: 355 milyon TL). Net karın
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %141 artması tamamen operasyonel
performansın arz/talep dengesizliğinin ürün fiyatlarına olumlu
yansımasına ve bu dönemde hammadde fiyatlarının baskı altında olması
sayesinde iyileşmesinden kaynaklanmaktadır. Petkim bu sayede 4Ç’de
operasyonel marjlarında 7 puanlık bir artış elde etti. Satış hacminin
artması, daha güçlü ürün fiyatları ve olumlu kur ortamı sayesinde,
Petkim’in cirosu %46 yükselerek 4,1 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK ise
marjlardaki iyileşmeye bağlı olarak %145 artış ile 764 milyon TL’ye
ulaşırken, bizim 615 milyon TL, piyasanın ise 675 milyon TL olan
beklentilerini aştı. Petkim’in yatırım amaçlı gayrimenkuller için
muhasebe sisteminde maliyet yönteminden yeniden değerleme yöntemine
geçmesi ile 174 milyon TL seviyesinde yeniden değerleme artış geliri
elde edildi (2019’da 190 milyon TL). Dolayısı ile operasyonel
sonuçların yanında bu gelirin eklenmesi ile açıklanan net kar ile
tahminler arasında gözle görülür fark oluştu. Şirket, 2021 yılına
ilişkin beklentilerini henüz paylaşmadı. Ancak şu ana kadar petrokimya
sektöründe göstergelerin sene sonuna göre daha da yükselmiş olduğunu
göz önünde bulundurduğumuzda, daha güçlü bir 1Ç görebileceğimizi
düşünüyoruz. Ayrıca, sektörde arz/talep dengesizliği nedeniyle oluşan
olumlu ortamın 3Ç’ye kadar sürebileceğini öngörüyoruz. Beklentilerin
üzerinde gelen sonuçlara ilk tepki olumlu olabilir. Daha uzun vadeli
performans, petrokimya ürün marjlarının seyrine bağlı olacaktır.
Petkim’in beklediğimizden güçlü gelen 4Ç20 nakit akışını ve daha
önceki görüşümüzden uzun süreceğini düşündüğümüz olumlu marj ortamını
dikkate alarak hisse için hedef fiyatımızı 5.80 TL/hisseden 6.20
TL/hisseye yükseltiyoruz. Yeni tahminlerimize göre 2021T 9,5 FD/FAVÖK
ile 9,3 benzer şirket ortalamalarının üzerinde işlem gören Petkim için
tavsiyemizi ‘Nötr’ olarak koruyoruz."

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5819


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey