Ak Yatırım, Albaraka Türk için 1,80TL hedef fiyat ile 'Endekse
Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda
şu değerlendirme yapıldı:
"Albaraka Türk (NÖTR Getiri Beklentisi: Endekse Paralel Getiri
12 Aylık Hedef Fiyat: 1,80 TL) 1Ç16 döneminde net kârını önceki
çeyreğin %30 altında 63 milyon TL olarak açıkladı. Net kâr önceki
yılın eş dönemindeki tutar ve bizim 63 milyon TL net kâr beklentimizle
aynı gerçekleşirken, analistlerin 65 milyon TL ortalama net kâr
beklentisi ile de paralel gerçekleşti. Bankanın gayrimenkul alım satım
kazançlarından oluşan 52 milyon TL’lik kâr/zarar ortaklığı geliri 1Ç16
vergi öncesi kârının %60’ını oluşturdu. Son sekiz çeyrekte bu oran %10
- %20 arasında kalmaktaydı. Bu kalemden gelirler geçtiğimiz çeyrekte
23,5 milyon TL ve geçtiğimiz yılın tümünde ise 55 milyon TL olmuştu.
Beklenebileceği gibi kâr/zarar ortaklığı geliri tahminimizin de
oldukça üzerinde geldi. Ancak faaliyet giderlerinin de yıllık %34
artış göstererek 1Ç16’da beklentimizi bir hayli aşması dönem net
kârının tahmin ettiğimiz düzeyde kalmasına yardımcı oldu. Yorum:
Bankanın sonuçları hakkında ‘Nötr’ görüşümüzü koruyoruz. Ancak,
istikrarsız bir eğilim gösteren kar/zarar ortaklığı gelirinin kâra
etkisinin bu denli yüksek olması ve takibe dönüşen ve yakın izlemeye
düşen kredilerinin sırasıyla %18 ve %14 oranında artması, aynı zamanda
takibe dönüşen krediler için ayrılan karşılık oranının %57,3’e
gerilemesi gelecek dönemlerin kârlılığı açısından ihtiyatlı olmayı
gerektiriyor. Analist konferansı öncesi 2016 yılı için 310 milyon TL
ve 2017 yılı için 335 milyon TL olan net kâr tahminlerimizi koruyoruz.
Hisse başına 1,80 TL olan 12 aylık hedef fiyat seviyesi ve ‘Endekse
Paralel Getiri’ şeklindeki görüşümüz de korunuyor. Ancak sonuçların
hisse fiyatı üzerinde kısa vadeli hafif olumsuz etkisi olabilir"

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-100516/6393a9b6-ff0c-4dbc-8394-dd8e18695452.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey