Gedik Yatırım, Migros için 65,70 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini
korudu.
Gedik Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Migros(MGROS)
Öneri: Al
Son Kapanış: 38,74
Hedef Fiyat: 65,70
Potansiyel Getiri: %70
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %19,1 artışla 7.7 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net satışları %22,8 artışla 21.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,6 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 10,8 düşüşle 609.6
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %4,9 düşüşle 1.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 91 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 266 baz puan düşüşle
%7,9 olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 222 baz puan düşüşle %7,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net zararı 2. çeyrekte 154.4 milyon TL olurken, 3. çeyrekte 9
milyon TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%95,0 düşüşle 9 milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen
yılın aynı dönemine göre net zararı %39,1 artışla 281.7 milyon TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %16,3 düşüşle 3.6
milyar TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 3Ç20’de 7.695 mn TL satış geliri (kons: 7.655 mn TL-Gedik:
7.599 mn TL), 610 mn TL FAVÖK (kons: 612 mn TL-Gedik: 577 mn TL) ve 9
mn TL net kar (kons: -72 mn TL-Gedik: -208 mn TL) açıklamıştır.
Şirketin operasyonel performansı beklentilere paralel açıklanırken,
net karı beklentilerin üzerinde gelmiştir. 3Ç20’de 23 yeni mağaza
açılışı ile şirket toplam mağaza sayısını 2.301’e (3Ç19: 2.165 mağaza)
çıkarmıştır. Net satış alanı yıllık %4 artışla 1.574 bin metrekare
alan olarak gerçekleşmiştir. Şirketin net finansal borcu üçüncü
çeyrekte çeyreklik %50 (yıllık: -%73) azalarak 547 milyon TL’ye (2Ç20:
1.094 mn TL 3Ç19: 2.062) gerilemiştir. Şirketin aynı zamanda euro
cinsinden borcu da çeyreklik %27 (yıllık: -%70) azalışla 135 milyon
euro’ya gerilemiştir. Ayrıca şirket ekim ayında euro borçlarını 95
milyon euro’ya düşürdüklerini duyurmuştur. Böylelikle şirketin tüm
euro borçlarını beklenenden daha hızlı ödeyeceği beklenebilir (2Ç20
yıl sonu beklentisi: <150 milyon euro). Şirket 2020 yılı
beklentilerini revize etmiştir. Satış gelirlerinin %22-23 (önceki:
%20-22 Gedik 2020T: %21) büyümesini, FAVÖK marjının yaklaşık %8
(önceki: %8-8,5) ve yatırım harcamalarının 470 milyon TL (önceki: 430
mn TL) olması beklenmektedir. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 5,0x
FD/FAVÖK ile cazip seviyelerden işlem görmektedir. Şirketin finansal
sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyor,
al tavsiyemizi koruyoruz. "

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5fa94abeb94ba300011de055/558ef288b2e74e1cb038f94c/5fa94acdc6c8c800014053a5

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey