Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"TCMB verilerine göre 12-19 Şubat haftasında yurtdışı yerleşikler
(yabancılar) fiyat ve kur etkisinden arındırılmış olarak hisse
senedinde 123 milyon dolar net satış yaparken, Repo dahil DİBS'te
(Tahvil) ise 195 milyon dolar net alış yaptı. BIST'te son beş haftalık
yabancı çıkışı 980 milyon dolara yükselirken, BIST'te yabancıların
güçlü alıma başladığı Kasım ayı başından beri yabancı fon girişi 912
milyon dolara geriledi. Yabancı çıkışlarının devam etmesi BIST'te kısa
vadede yükseliş eğiliminin sınırlı kalabileceğine yabancı çıkışının
devamıyla kısa vadede kar satışlarının devam edebileceğine işaret
ediyor. DİBS tarafında ise yabancı girişi devam ediyor. Yabancı girişi
2021'de DİBS tarafında 1,39 milyar dolara yükselirken, Kasım ayı
başından beri toplam giriş 4 milyar dolara yükseldi. BIST tarafında
2021 yılında 661 milyon dalar çıkış yaşanırken, DİBS'teki girişin
etkisiyle 2021 yılı toplam yabancı girişi 728 milyon dolar oldu. DİBS
yabancı payı geçen haftaki %5,95'den, bu hafta %6,05'e yükseldi. DİBS
yabancı payı 2020 yılı içinde yaşanan güçlü çıkışlarla %3,27
seviyelerine kadar gerilemişti.
Geçmişte BIST'te yabancı giriş/çıkışı ile endeksin performansı
arasında %95 üzeri bir korelasyon vardı. Bu korelasyon 2019 yılı
başından itibaren bozulmaya başladı. Ancak yabancı yatırımcıların
tekrar Kasım ayı başından beri BIST'e giriş yapmaya başlamasıyla
yaklaşık 35-40 milyon dolar arasındaki yabancı girişinin endeks
üzerinde %1'lik değişime neden olduğunu hesaplıyoruz. 2018 yılındaki
kur atağı öncesi bu rakam 80-100 milyon dolar aralığındaydı. Endeksin
son beş haftaki güçlü yabancı çıkışına göre beklenenden en az %10 daha
iyi performans gösterdiğini görüyoruz. Bu görünüm yabancı çıkışlarının
devam etmesi durumunda BIST'te kısa vadeli daha güçlü kar satışları
yaşanabileceğine işaret etmektedir.

BIST Yabancı Payı

BIST yabancı payı geçen geçen hafta Perşembe günkü %45,65
seviyelerinde yatay hareket ederken (T-3 takasını gösteriyor) hafta
içinde yabancı payı %45,45 ile 2004 yılından beri en düşük seviyesine
geriledi. Yabancı payı Kasım ayı sonunda %51,5 seviyelerini test etse
de %46 altına geri döndü. Ancak yabancı payındaki bu düşüşün büyük
kısmı (daha önce 2020 yılı son çeyreğindeki yükselişte olduğu gibi)
yabancı çıkışından değil verinin hesaplama yönteminden kaynaklanırken,
sınırlı bir kısmı son 5 haftadaki yabancı çıkışından kaynaklanıyor.
Yabancı sahipliğindeki bazı hisselerin piyasa değerinde yaşanan aşırı
değer artış ya da azalışları yabancı giriş/çıkışı olmasa da yabancı
payında önemli değişimlere neden oluyor. Özellikle yabancı
sahipliğindeki halka açıklık oranı yüksek ancak fiili dolaşım oranı
çok düşük olan QNBFB ve KENT gibi hisselerin piyasa değerinde yaşanan
değer artış/azalışları yabancı payının seviyesini önemli derecede
etkiliyor. Bu nedenle bu verinin sağlıklı analiz edilmesi zorlaşıyor.
Kasım ayı son haftasından itibaren QNBFB ve KENT hisselerinin piyasa
değeri ile yabancı payının birbirine paralel düştüğü (sağdaki grafik)
görülüyor. Hesaplama yöntemi nedeniyle yabancı girişi/çıkışları için
bu veri yerine kur ve fiyat etkisinden arındırılmış TCMB'nin haftalık
menkul kıymet istatistikleri ile BIST'in yayınladığı aylık net yabancı
giriş/çıkış verilerinin takip edilmesi daha doğru olacaktır.
Alternatif olarak üsteki (sol taraftaki) grafikte siyah çizgi ile
gösterilen (mavi BIST yabancı payı, kırmızı BIST-100 endeksi) yabancı
hisse adeti verisi takip edilebilir. Yabancı takas adetinde Ekim
ortasında başlayan yükseliş BIST-100 endeksine paralel yükselirken,
Ocak ortasında yükselişin sona erdiğini ve son beş haftadaki yabancı
çıkışına paralel gerilediğini görüyoruz. "

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/6037a36d1eca28000154c857/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/6037a37c1ceb5e0001e81fff

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey