Bizim Menkul Değerler ( http://www.bmd.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan
Analiz:
"2017 ilk çeyrekte beklentilere paralel zarar..
Torunlar GYO 2017 ilk çeyrekte piyasa beklentisi 30mn TL zarara
paralel olarak 33 mn TL zarar açıkladı. Şirket 2016 yılının aynı
döneminde ise 134 mn TL kar açıklamıştı. Şirket'in 1Ç2017'deki satış
gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %4,5 oranında artarak
135,5mn TL'ye yükselirken, kira gelirleri yıllık %8,1 artışla 93,5mn
TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ve FAVÖK sırasıyla %10,3 ve %10,2
oranında artarak 96 mn TL ve 101,7 mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar
marjı ve FAVÖK marjı ise sırasıyla %71 ve %75,1 olarak gerçekleşmiştir.
Şirketin 2017 ilk çeyrek itibariyle yaklaşık 3 milyar TL'lik döviz
açık pozisyonu bulunmaktadır. Net karlılık dönem içinde oluşan kur
farkı zararları etkisiyle eksiye dönmüş durumda. Şirket bu çeyrekte
107,2 mn TL kur farkı gideri yazmıştır. Şirket'in borçluluğu azaltmaya
yönelik planı devam etmektedir. Döviz kurlarındaki volatilitenin
azalmış olması hisse için olumlu bir tablo oluşturabilir.
Şirket 2017 yılının ilk 3 ayında 131,7 milyon TL'si 5. Levent ve
34,4 milyon TL'si Mall of Antalya projelerinden olmak üzere 172,8
milyon TL yatırım harcaması yapmıştır.
Torun Center'da 31 Mart 2017 itibarıyla, 45 adet ofis, 31 adet
yatay ofis ve 71 adet konut teslim edilmiş ve karşılığında 438 milyon
TL'lik satış hasılatı elde edilmiştir. 5. Levent projesinin
performansı oldukça kuvvetli seyretmektedir. Projenin birinci ve
ikinci etabında bulunan 2.061 adet dairenin 2017 yılı Mart ayı sonuna
kadar 1.351 adedi için ön satış sözleşmesi imzalanmış ve 1.147 milyon
TL ön satış geliri elde edilmiştir.
Şirket'in Net Aktif Değeri Mart ayı sonu itibariyle yaklaşık 6
milyar TL'dir. Torunlar GYO NAD'ına göre %57 oranında iskontolu işlem
görürken sektör ortalaması %40 tır.
Pay başına 5,95 TL hedef fiyat ile model portföyümüzde
bulundurduğumuz TRGYO'nun mevcut hedef fiyat ile %18,8 getiri
potansiyeli bulunmaktadır. Önümüzdeki dönemde değerleme modelimizde
gereken güncellemeleri yaparak Şirket için detaylı raporumuzu
yatırımcılarımızla paylaşacağız."

Analizin tamamı için:

http://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/2096/trgyo-mali-tablo-analizi-20171c.htm

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey